中阳期货

中国洗衣液破局者蓝月亮团体，正在用自身缔造的“事业”，告诉外界创新的价值。

12年前，蓝月亮从洗衣粉的红海中，找到了洗衣液这片蓝海，提前站位中国家庭消费升级的风口，成为中国领先的家庭清洁解决方案提供商。

从无到有、从局外人到行业一哥……蓝月亮是怎么做到的？

昨日，蓝月亮团体赴港上市，首日公司股价报收14.88港元/股，较发行价上涨13.07%， 总市值855亿港元。

不停缔造新市场

12月16日，蓝月亮团体（06993.HK）在香港联交所上市，正式成为海内大型日化企业在港上市第一股。

经多年生长，蓝月亮团体已不是一家单纯的洗手液、洗衣液产销企业，其产物触角已延伸到家庭清洁的方方面面，成为中国领先的家庭清洁解决方案提供商。

厨房，是蓝月亮起步的地方。1992年，公司推出强力型油污克星，那时中国日化洗涤市场被外资垄断，公司和众多本土日化企业一样夹缝中求生。

2000年，公司推出第一代抑菌型洗手液，“非典”时期，公司通过大范围的线下推广，品牌在海内日化市场脱颖而出，成为洗手液细分领域的老大。

而从洗手液到洗衣液的生长，则让蓝月亮在更重大的衣物清洁照顾护士市场占有先机。

12年前，海内衣物清洁洗衣粉和肥皂是绝对主流，各大日化企业为争取市场睁开血拼、刺刀见红。

高瓴资源张磊和蓝月亮创始人罗秋平配偶的相遇，改变了中国家庭衣物清洁照顾护士行业市场款式。

那时，洗衣液在海内照样曲高和寡的阳春白雪，连宝洁和联合利华都以为，中国家庭还没有到使用洗衣液时期，然则，张磊和罗秋平配偶洞察到了中国洗衣液消费升级的新机遇。

于是，就有了高瓴投资蓝月亮的经典案例。2008年，蓝月亮在海内率先推出洗衣液，借助北京奥运会的盈利，一“液”成名。

据弗若斯特沙利文讲述，2019年，以零售额计，蓝月亮在中国洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液市场均名列第一，市场占有率划分为24.4%、17.4%和27.9%，蓝月亮综合品牌实力，延续十年稳居中国洗衣液市场及洗手液市场第一。

一步先，步步先。作为行业先行者，蓝月亮以“提供卓越产物、极致服务、专业咨询，让消费者清洁无忧”为使命，不停迭代和细分产物。

2013年至2019年，公司先后推出“卫诺”品牌浴室清洁产物、“至尊”浓缩洗衣液产物、“净享”品牌高级洗手液产物及“天露”品牌餐具和蔬果清洁产物，进一步笼罩和知足终端消费者全新的家庭清洁需求。

线上线下平衡生长

经由十多年市场教育，洗衣液已成为中国家庭衣物清洁的主流产物。从线下到线上稳扎稳打，让蓝月亮连续保持行业领先。

线下是大多数海内日化企业争取的主战场，而蓝月亮实现了对线下渠道高密度笼罩，从大卖场、超市、便利店，到路边杂货店、社区小店肆，甚至加油站。

蓝月亮招股书显示，停止2020年6月30日，蓝月亮产物已笼罩天下所有省份，线下分销商数目到达1403家。

长期以来，中国日化产物的销售高度依赖线下，线上并不是主流。而外部投资者高瓴的赋能，又让蓝月亮在电商的大生长中再次领先。

京东是高瓴投资的企业，经张磊牵线，蓝月亮和京东签署独家协议，为渠道转型焕发新春。

2017年至2019年，蓝月亮线上渠道收入划分实现18.67亿港元、27.18亿港元和33.28亿港元，划分占比公司收入的33.1%、40.1%和47.2%，并已于所有主要电子商务平台取得领先的市场份额。公司互助的电商平台数目，从2017年的40家增至2019年的82家。

弗若斯特沙利文讲述显示，2019年，蓝月亮团体洗衣液产物以33.6%的市场份额，稳居行业线上第一，是第二名的两倍以上。

乐成上市牢固优势

衣物清洁照顾护士产物是蓝月亮团体最主要收入泉源之一，2017年-2019年，该板块划分实现收入49.22亿港元、59.17亿港元和61.78亿港元，划分占比公司收入的87.4%、87.4%和87.6%。

衣物清洁照顾护士营业的增进也推动了公司业绩增进。2017年-2019年，公司划分实现收入56.32亿港元、67.68亿港元和70.50亿港元，3年复合年增进率11.9%，增速靠近行业平均水平的3倍。同期，公司净利润划分为0.86亿港元、5.54亿港元、10.80亿港元，复合年增进率达253.9%，毛利率从2017年的53.2%增至2019年的64.2%，2020年上半年，其毛利率仍然保持在64%的水平上。

随着中国家庭消费不停升级，家庭清洁市场势必面临更大的竞争。

此次，蓝月亮团体乐成在港上市，将进一步牢固自身的优势职位。

首先，公司产能将进一步扩充。现在，蓝月亮拥有广州、天津、昆山和重庆等4家工厂，招股书披露，公司上市部门募资将用于扩张产能，设计再增添一间新工厂。

另外，公司连续下沉市场，向低线市场渗透，对品牌营销和渠道网络建设提出了更高要求。本次所获募资中，跨越半数用于提升品牌知名度和牢固销售网络，为产物推广、渠道建设留足了“子弹”。

凭据弗若斯特沙利文讲述，中国家庭清洁照顾护士行业的零售销售总价值由2015年的900亿元人民币增至2019年的1108亿元人民币，复合年增进率为5.3%，增速高于同期全球2.5%的行业复合年增进率。中国家庭清洁照顾护士产物的人均支出，将由2019年的12.0美元，增至2024年的17.9美元。

剖析机构以为，蓝月亮作为行业龙头，凭借着品牌优势，以及营销和渠道双驱动，未来追随行业有望继续保持业绩高增进态势。