永安期货

近来，杭州亚运会电子竞技项目国家队正式发布名单，31名运动员将参加英豪联盟、*荣耀亚运版别刀塔等六大项目。

不同于曩昔的表演赛，本届亚运会上，电子竞技已然升格为正式比赛项目。因而，音讯一出，敏捷冲上了微博热搜，言论既为当选的运动员感到新来乍到，亦为部分明星选手的落选感到遗憾。

显着，本年的亚运会，势必将掀起电竞范畴的狂欢。而这，也使沉寂已久的游戏直播玩家们嗅到了时机。

在经历过“千播大战”昌盛的泡沫后，以斗鱼、虎牙为代表的玩家们不得不被严酷的实际所捆绑，开端降本求生。而曩昔一年间，二者均企图经过紧缩开支，企图在乐极生悲不确定的局势下落井下石更多生计的或许。

而经过一段时间的蛰伏，虎牙、斗鱼的降本的战略的确取得了必定的作用。但是，面临当下群雄环伺的竞赛语境，纵使有着亚运会支撑，但对这两位苦苦端不出新故事的“幸存者”而言，前路好像并不像他们期望的那样达观。

01 降本猛药与后遗症

本年以来，斗鱼、虎牙两大游戏直播巨子，好像都在康复着“元气”——虽然营收数据依然不尽善尽美，但净利润却相较曩昔有了上升。

财报显现，2023年*季度，虎牙完结净利润4480万元，相较于2022年同期330万元的净亏损有了显着的改进；相同，在2023年*季度，斗鱼的净利润也到达1450万元，比较2022年同期8690万元的净亏损，亦显前进。

表面上看，两位老牌直播玩家的降本增效取得了不错的发展，可实际上，净利润的改进以及降本自身，都是建立在很多困难的调整和无尽的献身之上，比如虎牙上一年的大规模裁人，亦或是近年斗鱼抛弃多项中心赛事版权。

换言之，斗鱼、虎牙这剂为了活下去而注入的猛药，亦不可避免地引发了副作用。关于虎牙来说，其收入结构的问题日渐杰出。2023年*季度，虎牙广告和其他事务营收同比大幅下降，从2022年同期的3.128亿元滑落至8930万元。

这意味着虎牙营收越来越依靠直播事务，往好了说，虎牙重拾了直播的“初心”，仅仅这种“往回看”将使之失掉自身的盈余多元性。

与虎牙的状况截然相反的是斗鱼，虽然斗鱼在广告和其他事务上完结了66.6%的增加，但是作为根本盘的直播板块，数据简直全方面下滑。

在用户付费变得更为沉着、商场竞赛日益剧烈的布景下，虎牙乐极生悲单一的收入来历，或许使其盈余模式变得乐极生悲软弱，而多项中心目标均呈下滑态势的斗鱼，疲态更是暴露无遗。现已熬过了洗牌阶段，但游戏直播玩家所面临的这场硬仗远没有结束。

另一方面，对游戏直播渠道来说，营收多少当然重要，真实重要的是用户数据，才是其命脉所系。

游戏直播现阶段虽积累了很多观众，但诚心愿意为内容买单的用户却寥寥可数，究竟游戏直播赛道混为一谈演化出老练的内容消费逻辑，以“打赏”为代表的付费事务仅是“可选项”而非“必选项”。

而直播的即时性和易仿制性，则使得绝大多数用户在无需付费的状况下，便可取得满意的观看体会。关于游戏直播渠道来说，大部分的用户其实更像是游走于各个渠道之间的流水过客，很难扎根。

因而，即便虎牙*季度移动端月均活泼用户数可贵有所增加，考虑到广告事务阑珊的局势下，其带来的积极意义适当有限。而无论是斗鱼仍是虎牙，付费用户数的减少都有如一记警钟，为他们“复兴”前路蒙下了浓重的暗影。

归根到底，仅仅是经过减少本钱等手法来完结所谓的“健康”，恐怕治标难治本，若玩家们未能掌握好度的问题，那降本所带来的“后遗症”，或许比玩家们此前料想的还要严峻。

02 内容竞赛加重

游戏直播渠道间的内容战役，往往充满着喧嚣和戏剧性。曾几何时，直播玩家们为抢夺赛事版权和主播大打出手，不惜重金，将各种天价签约的新闻送上了文娱头条。

殊不知，这场狂欢，其实更像是病态的内讧。当下，跟着职业步入隆冬，玩家们亦堕入了挣扎：一方面，为了满意观众的多元化需求，有必要供给丰厚多样的内容；另一方面，却不得不担负版权费用和主播薪酬日渐增加的压力。这种对立，一点点分裂着职业的生计空间。

为了生计，玩家们只能中止急进的圈地扩张，而这，也使得斗鱼和虎牙内容方面的中心竞赛力不断削弱。

以斗鱼为例，为了让自身愈加“健康”，不得不减少对赛事版权的投入。而这，无疑下降内容侧的吸引力，然后扩大了用户丢失的问题——曩昔一年间，斗鱼均匀移动MAU丢失了近500万。为此，斗鱼不得不回归赛事版权商场，再度拿下LPL等赛事版权，在生计压力与中心竞赛力之间寻求一种平衡。

而据守赛事版权的虎牙，局势亦难言达观，究竟在抖音快手甚至B站的围歼下，当下赛事版权的说服力，已没有双雄争霸年代那般显着。

现在，游戏直播范畴可谓群雄环伺：从拿下赛事版权，到收买电竞沙龙，再到快手太湖国际电竞场馆，一路闯关斩将的快手，正在电竞范畴不断加码；B站亦曾在2019年豪掷8亿元拍得《英豪联盟》S赛三年*直播版权，做起了虎牙、斗鱼的上游。

一向同电竞范畴略显疏离的抖音，好像亦想分食这块蛋糕。近来，据媒体报道，抖音已与中心广播电视总台达成了协作，加入了杭州亚运会的直播阵营，然后曲线拿到赛事版权。

或许是由于国内最热的英豪联盟S赛、LPL、KPL等电竞赛事版权皆为腾讯所握的原因，抖音此前很少趟电竞的浑水，而当下，跟着腾讯与字节在长短视频范畴的握手言和，“暗斗”亦落下帷幕，这无疑为“抖音电竞”留出了幻想空间。

衬托预见，若抖音将来真入局电竞范畴，那在这位曾重注国际杯版权的巨子面前，斗鱼与虎牙势必将让出更多地盘。

而赛事版权，仅仅游戏直播玩家们内容竞赛的冰山一角。

游戏直播的线性内容，并不满意现代观众的碎片化观看习气。一场继续数小时的直播，其绝大部分时间缺少"高光"时间。这就解说了为何直播回放数据总是差强人意，而直播切片却能收成杰出反应。

关于斗鱼和虎牙来说，虽然它们都测验过进军中视频范畴，但由于缺少相应的基因，其流量远不及抖音、快手和B站。因而，纵使斗鱼、虎牙等老玩家在主播资源方面仍占有优势，但却很难完结从内容生产上游到下流的过渡，终究不得不为抖音、快手、B站做嫁衣。

03 终

商业国际里，一时堕入困局并不可怕，可怕的是苦苦挣扎，却找不到解法。而斗鱼与虎牙，正深陷迷雾之中，落井下石包围之路好像变得越来越困难。

这些年来，从克己综艺到打造游戏社区，游戏直播玩家们一向在企图发明新的波涛，这些测验并未能掀起预期的巨浪。当下，跟着隆冬乐极生悲严峻，斗鱼、虎牙不得不另寻出路，以至于走上了“歪门邪道”。

光子星球曾在《虎牙乱啃元世界》中说到，事务层面讲不出新故事的虎牙，曾一度堕入自嗨式立异，将期望寄予给元世界这样的新式概念。而本年上半年斗鱼被监管盯上，背面或许亦同其此前对渠道灵敏内容睁一只眼闭一只眼有关。

显着，面临多方围歼，玩家们总想着逆天改命，事实是翻盘的时机少之又少，斗鱼和虎牙只能被迫防护。

而本年以来，跟着游戏版号逐步复苏，玩家们亦依托新语境，讲起了新故事——无论是斗鱼仍是虎牙，都企图强化与游戏厂商的协作，捉住新游发行的机会，挤出更多生计空间。

殊不知，这条大腿并没有那么好抱。一方面，能实在盘活直播语境的，只要极少数爆款游戏，而爆款游戏自身便需必定的命运成分，依托爆款游戏撬动增加无疑是靠天吃饭。

另一方面，强化与游戏厂商的联动，虽然能带来短期流量，但亦使直播渠道逐渐沦为“东西人”的人物。

以腾讯《无畏契约》的国服内测为例，用户可经过观看相关直播或许内测资历，这无疑为斗鱼、虎牙等直播渠道带来很多流量。仅仅，很多用户在资历掉落后便敏捷脱离，而非驻留。显着，这类协作更像是同游戏厂商的单笔生意，玩家们很难从短期的流量提高中获取长时间的价值。

归根到底，游戏直播玩家上空的阴云，并没有由于财务数据的暂时改然后散失。

找不到解法的玩家们，有如被咒骂的西西弗斯，不断推进巨石攀升山巅，就在山巅触手可及之际，巨石却又滚落深谷，令尽力化为水中月、镜中花。期望，对斗鱼、虎牙而言，或许正逐步成为一种奢华。