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两位新股东的加入，除了弥补“弹药”，还带来了更多想象空间，足以让苏宁撸起袖子大干一场。

开春，张近东忙了起来。

北京，张近东第十九次介入奔赴履职天下“两会”，提交80余份建媾和提案，聚焦数据共享、普惠金融、绿色物流等话题。

深圳，拉来远在千里外的国家队，把手言欢话未来。

2月28日，苏宁易购宣布通告，宣布引入国有战略投资：公司控股股东、现实控制人张近东及其一致行悦耳将23%的上市公司股权，转让给深圳国资企业深国际和鲲鹏资源，共作价148.17亿元。

股民飞跃，资源市场为此送上开盘一字涨停。

01、牵手国资，优化股东结构

两位新股东大有来头。

公然资料显示，深国际确立于1994年9月，注册地为百慕达，为深圳国际控股有限公司（简称“深圳国际”）的全资子公司，深圳市国资委则间接持有深圳国际43%的权益。

官网先容，深国际以物流、收费公路为主业。2020年上半年，深国际实现44.02亿港币（约人民币36.65亿元）收入，其中有约63%来自收费公路，约37%来自物流营业。

此外，深国际还被称之为前海三大“田主”之一，在深圳前海、龙华等焦点区域手握众多土地资源。

鲲鹏资源则是由深州市国资委直接和间接100%持有，是一家以股权投资治理为主业的战略性基金治理平台。

虽确立不足5年，鲲鹏资源治理的母基金达385亿元，母基金所投子基金累计治理规模1500亿元，以第八名的成就入选2020年中国股权投资市场机构有限合资人30强。

接盘者并非传言的江苏国资或广州国资，深圳国资脱手，出乎许多人的意料，但细溯过往，二者早有互助。

去年，荣耀脱离华为另立门户，股东之一为深圳市春芽团结科技合资企业，后者的执行事务合资人为鲲鹏资源的子公司深圳市鲲鹏展翼股权投资治理公司。而凭证资料，深圳春芽由27家荣耀的渠道商、署理商组成，苏宁易购持股9.38%，为第二大股东。

此外，去年11月，苏宁易购旗下云网万店设计引入战略投资机构，介入投资的8家机构中包罗深圳市创新投资团体有限公司、深圳市罗湖指导基金投资有限公司等深圳资源。

“此次自动引入两位国有战略投资人，主要为优化公司的股权结构和治理结构，将有助于公司进一步完善现代企业机制和决议机制。”在通告中，苏宁易购云云形貌双方的互助。

生意完成后，苏宁易购的股权结构将大变样：实控人张近东及其一致行悦耳苏宁控股团体持股比例将由24.94%，降为16.38%；关联方苏宁电器持股比例将由16.8%，降为5.45%；两大新股东深国际和鲲鹏资源持股占比划分为8%、15%；淘宝（中国）软件有限公司19.99%的持股比例保持稳固。

▲苏宁易购股权结构转变。

通告称，转让完成后，上市公司不存在持股50%以上股东，不存在现实支配上市公司股份表决权跨越30%的股东，“上市公司持股5%以上股东的持股比例平衡，不存在单一股东现实支配上市公司股份表决权足以对上市公司股东大会决议发生重大影响的情形。”

在上市公司董事会层面，张近东及其一致行悦耳、苏宁电器团体、淘宝中国、深国际和鲲鹏资源将凭证公司章程并基于股东权力向公司推荐董事人选，上市公司预计将不存在单一股东控制董事会半数以上职员选任的情形。

“综上，本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无现实控制人状态。”苏宁易购通告称。

另一方面，两家深圳国资靠山的主体没有全资收购或成为绝对控股，也没有结成一致行动关系，且亮相将保持苏宁焦点治理团队的稳固，深圳国资只做战略投资人的意图较为显著。

02、未来新想象

引入深圳国资前，苏宁易购债务问题备受讨论。

“本次股份转让获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方的资源实力，优化财政结构。”如苏宁方面示意，两位新股东的加入，为苏宁解燃眉之急，为实在现好转赢得了时间和款项。

从股价显示来看，资源市场将之视为利好。

3月1日，苏宁易购复牌一字涨停，股价报7.70元，总市值为717亿元，大涨65亿元，一举靠近此次生意价的二分之一。

更主要的是，深圳国资的进入，给张近东和苏宁易购带来了更多的想象空间。

通告示意，作为产业投资人，深国际、鲲鹏资源将与其他深圳市属国企配合围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税营业等领域，对苏宁易购举行综合赋能；并将协调相关方为公司及其营业生长提供需要的政策、税收、金融等方面的支持。

这被外界解读为，搭上强有力的深国资，苏宁易购将享受更多的如金融授信、政府采购与供应链整合等“资源”性扶持。

逾百亿元的真金白银，更开放的资源对接、政策与融资利好，对于张近东而言，这则开春重磅资源生意，堪称振兴苏宁易购要害的一步，借以一举完成资金弥补、资源结构的中耐久生长设计。

事实上，苏宁易购手握不少好牌。

作为A股唯一电商企业，苏宁易购拥有怪异的稀缺性，照样少有的零售“线上 线下”全场景笼罩的公司。

在线上，苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营的方式活跃于零售电商市场，云网万店被确定为自力生长战略；在线下，苏宁易购生长苏宁广场、苏宁百货、家乐福、苏宁零售云、苏宁极物等各种门店。

住手2020年底，一二级市场苏宁易购云店占家电3C家居生涯专业店（不含商超门店）比例为46%；在三四线市场，苏宁易购主要靠的是零售云加盟店，2020年新开门店3201家，总数跨越8000家。

最新业绩快报显示，2020年苏宁易购实现商品销售规模4163亿元，其中线上销售规模占比近七成；整年营收跨越2500亿元，去年四序度活跃买家同比增进52%，营收同比增进13.75%、云网万店平台商品销售规模同比增进33.67%。

有市场人士剖析称，百亿资金的弹药弥补，将加速苏宁云零售的高速增进和新零售疆土的拓展。

除此之外，双方在物流仓储领域的既有互助关系将获得强化。

住手2020年底，苏宁已在48个都会投入运营67个物流基地，在15个都会有17个物流基地在建、扩建，苏宁家乐福、苏宁小店新拓展的抵家营业可通过此实现1小时达、一日三送等多种服务时效。

这套物流系统，至关主要——既可作为一块自力营业生长，也是其他零售电商营业的配套设施——一旦确立起来，俨然制敌对手的法宝。

现在引入国资，张近东底气倍增，设计撸起袖子大干一场。

“第四个十年，苏宁正在卸下肩负、轻装上阵，但同时也没有了盘旋的余地。”2020年底，苏宁宣布新十年生长战略，用张近东的话来说，未来十年苏宁将聚焦零售主业，“必须要学会做减法，只要不在零售赛道、脱离商品和用户，都要勇敢调整，该砍的砍，该转的转”。

卸下肩负、轻装上阵，苏宁的第四个十年，或将从深圳起航。