中阳期货

提起传音，手机圈的同伙想必并不生疏。虽然海内机圈风云榜中没有它的名字，但作为早期出海的手机品牌，传音早已在外洋驻足，是名副实在的「非洲*」。

可职位稳固不见得就高枕无忧，高通的一纸诉讼就是警示。

7月12日，据外媒报道，高通在印度德里高等法院起诉传音侵略四项非尺度基本专利。受此影响，7月15日，传音控股低开低走，早盘跌幅一度超10%，住手收盘跌幅收窄至4.95%，一天市值蒸发超44亿元。

手机圈内专利纷争并不罕有，为何传音股价会颠簸猛烈？高通作为全球高端手机处置器的供应商，为何要针对常年走中低端的品牌？在手机盈利被吃尽的当下，传音又能寻到哪些新增进点？

01 专利费引纠纷

这场纠纷中，高通的收费模式成为争议焦点，双方各执一词。

高通：传音虽然和我们签署了协议，但仅限部门产物，绝大部门产物至今未获允许，仍然在侵略我们的专利。

高通为何对传音“下手”？缘故原由很简朴。

高通从2G最先就申请了许多通讯专利，到现在的5G时代，险些承包了整个通讯手艺领域的焦点专利，根据老例，他们依据手机售价按比例来收费。

传音手机售价虽然都不高，2023年的均价只有300多元，但那一整年卖出了近2亿台手机，营收高达623亿元人民币。根据高通宣布的专利授权用度，专利费率在3.25%至5%之间，就算按售价的3%来收也能收到近20亿元，高通自然不会放过。

可传音方面以为很“冤”，他们以为：

我们是坚决推行和高通签的5G协议，但对方在一些国家并不拥有或只拥有少量的专利，不思量差异区域的经济水平差异、专利数目，却要根据全球统一费率收取允许费，价钱太贵。

传音的理由也很充实，高通在一些地方「不拥有或拥有少量专利权」。

就拿非洲区域来说，60多个国家，14亿人口，GDP总量为2.81万亿美元，贫富差距异常大。有的区域获得了华为等国企的通讯建设支持，直接进入5G时代；有的区域压根就用不上先进的4G、5G手艺，更别提为此“交珍爱费”了。

至于手艺领域，作为常年深耕在中低端市场的品牌，传音并不走高端手艺蹊径，产物也是本着「能用就行」的原则，*性价比：芯片压根不适用高通、联发科，而是接纳国产紫光展锐（少数高端机型接纳联发科）；屏幕不上三星、京东方，华显光电、协力泰也很香......

其他方面，传音也相当放得下身段，举行了包罗但不限于如下的内陆化：

为顺应非洲同伙的肤色，开发出特定的相机与算法；

为解决当地跨运营商通话资费过高的问题，给出四卡四待的解决方案；

为配合极不稳固的电力供应，直接给手机搭载跨越一万毫安超大电池；

为知足非洲人民对音乐的热爱，手机喇叭比一样平常的更响， 甚至还送耳机......

也就是说，传音险些是靠着功效机在开疆拓土，并未销售任何搭载高通芯片的手机，自然也不需要为其提供专利费。

停止发稿，双方的battle效果还没有宣布。7月29日新浪新闻，据IAM报道，高通进一步在欧洲统一专利法院（UPC）起诉传音，提出其他专利侵权指控，涉及芯片和基于地理标签的搜索手艺。在汉堡地方式院提起的UPC诉讼中，高通也将传音公司的几家子公司和欧洲经销商列为被告。

此外，在高通的死后另有一批索要专利费的厂商，传音在印度还面临飞利浦提出的知识产权诉讼，诺基亚也在向传音施压。这些专利纠纷也无疑给传音的生长增添了几分不确定性。

可以预见的是，一旦传音最先支付授权用度，对其手机的销售利润将会是不小的袭击。

02 走出非洲，复刻非洲

与其说高通瞄准了专利费，倒不如说盯上了传音背后伟大的市场。

资料显示，传音控股主要产物为Tecno、itel和Infinix三大品牌手机，包罗功效机和智能机。其销售区域，主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等区域。

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2023年是传音的高光之年，只管缺少中国这一大块市场，传音的市场总量仍然惊人。财报显示，2023传音整体出货量约1.94亿部，同比增进24.23%。整年实现营收622.95亿元，同比增进33.69%；净利润55.37亿元，同比增进122.93%。

别以为传音是靠功效机在刷量，其智能机在全球智能手机的市场占有率也到达了8.1%，排名天下第五。这是出货量榜单TOP5中，*同比增速达双位数的厂商。这也是传音首次位列全球前五大智能手机厂商。

而在最新的2024年*季度，传音已经以10%的市场份额，逾越OPPO成为全球排名第四的智能手机品牌。

早些年，传音确实只靠非洲“用饭”。2019年在A股上市时，传音近80%的收入来自非洲，彼时正值非洲的3G/4G换机潮，传音在当地市占率到达了52.5%，其中智能机的市占率达36.9%。2020年，传音智能机在非洲市占率超40%，“非洲*”的称谓由此而来。

但接下来手机市场整体进入疲软期，2021年传音非洲市场收入增速降至不足8%，2022年非洲手机市场泛起了延续多个季度的下滑，这导致传音在当地的收入罕有大跌15%。

“非洲*”不得不加速走出非洲，追求第二增进曲线。与非洲相似的东南亚、中东和南美市场成为新目的。此次纠纷发生地印度，正是传音开拓的新板块之一。据IDC统计数据，2020年至2023年，传音智能机在印市占率达5.1%、7.1%、6.4%、8.2%。

传音在中东的起势也很猛——沙特*的智能手机就是传音。据Canalys数据，2024年*季度，传音在沙特的增进率达230%，市场份额占到25%，*。

东南亚和南亚区域，传音的市场份额也在不停增进。据Canalys，2024年*季度，传音以18%的市场份额和197%的年增进率，在东南亚稳居第二；在印尼和菲律宾，传音依旧是100美元以下手机市场的*。

与此同时，传音的基本盘非洲市场也泛起了苏醒。2023年四序度，在新低端机型的助推下，传音在非洲出货增进23%，整年出货增进8%，以51%份额继续位列市场*。

现在的传音早已不再专靠非洲，其营业已在拉美、南亚、东南亚等新兴市场周全着花。2023年财报显示，传音在南亚市场，巴基斯坦市占有率跨越40%，*；孟加拉国市占有率跨越30%，*；印度市占有率8.2%，排名第六。

03 生长高端是一定

手机圈内卷加剧，对于走「农村笼罩都会」蹊径的传音来说，除了进一步开拓新市场，另有一件急需解决的事情，即提升焦点竞争力，探索高端市场。

传音过往的乐成，很洪水平上是吃了低端手机需求市场的盈利。现在传音依旧倘佯在低端市场。主力机型价钱约在1000-2000元，例如Tecno Pova 6 Pro 5G 手机，换算成人民币售价约为1800元，Tecno Spark 20售价约850元。

然而长此以往，一方面会使品牌价值受损，另一方面，毛利率更高的中高端市场才是不落伍的要害所在。尤其是新兴市场也最先走向高端化，让这一问题加倍凸显。

传音也意识到了这一点，正在默默摘下中低端的标签，最先试水更贵的折叠屏手机。

高端手机的发力点瞄准了印度。2023年3月初，传音子品牌Tecno在印度推出了Phantom V Fold和V Flip折叠屏手机，其中，V Fold 订价比肩小米13 Pro，7000-8000元人民币，以此开启其中高端产物线和品牌化的结构。同时，折叠屏的宣布将传音的ASP（平均销售价钱）拉高至18000卢比-19000卢比（约合1559元- 1646元人民币）。

需要说明的是，这也正是高通选择在印度市场起诉传音的缘故原由。传音在印度市场的ASP随着中高端化结构的深入而提高——ASP指标正是盘算专利允许费的参考之一。

Phantom V Fold 图源：传音官网

今年，Phantom V Fold 折叠屏手机的继任者——Tecno Phantom V2 Fold也被爆入网。尚有新闻称，传音旗下品牌Infinix即将推出其*小折叠手机 Zero Flip，该手机现在已经通过 FCC 与 TUV 莱茵认证。

现在关于这款小折叠屏新机的爆料并不多，宣布时间也有待确认，但可以看出，传音入局高端的措施正在加速。

然而，纵然是高端折叠屏手机，传音的售价也只能与主流品牌的折叠屏入门款齐平，这也意味着更低的利润空间和毛利率。2023年，传音在亚洲等新兴市场的毛利率只有21.11%，远低于非洲区域的30.97%。

走高端少不了专利实力，但传音的专利实力一直都与其市场显示截然差异。近些年传音简直在研发领域不停投入，2020年至2022年的研发投入划分为11.58亿元、15.11亿元、20.78亿元，占营收的比重划分为3.1%、4.5%、3.6%。住手2023年年底，传音的专利数目较之前有了显著提升，到达3882项，增幅高达516%。

图片泉源：传音控股2023年年度讲述

然而与偕行比起来，这还只是杯水车薪。数据显示，OPPO在2023年的全球专利申请量跨越91000件，‌全球授权数目跨越47000件。同样起劲结构外洋新兴市场的小米，住手2023年终，拥有的专利数已跨越37000项。

04 结语

传音面临专利诉讼纷争是早晚的事，在智能手机领域，专利早已被高通等几大头部企业垄断，想要阻止专利纠纷，要么加大研发投入，确立好自身的专利珍爱网，要么就是选择与“高通们”互助，在未来阻止更多纠纷。

无论若何，“非洲*”传音想要补齐短板，还要走很长一段时间，最少要把其他国产物牌趟过的水再来一遍。