中阳期货

6月5日晚间，全球连锁咖啡品牌Tim Hortons中国及炸鸡品牌Popeyes中国（以下简称“Tims天好中国”；NASDAQ: THCH）宣布了2024年第 一季度财报。财报显示，公司第 一季度总营收达3.468亿元，同比增进3.1%；系统销售额达3.635亿元，同比增进7.1%。

2024年以来，海内消费市场受到宏观环境影响保持温顺苏醒，咖啡行业竞争连续加剧，增进面临挑战。在此靠山下，Tims天好中国以可连续的增进为生长目的，通过与加盟同伴的慎密互助，加密现有网络为主顾提供便利的同时，渗透更多下沉市场，并凭证业绩显示对门店网络连续提质优化。住手2024年3月31日，Tims天好咖啡和Popeyes天下门店数到达917家，笼罩都会70座。

同时，Tims天好中国通过产物创新和品牌营销，动员了用户规模强劲增进。住手2024年3月31日，品牌注册会员总数达2030万，比去年同期增添了63.6%。

得益于门店网络和用户规模的双向提升，企业盈利能力连续改善。凭证财报，公司一季度自营门店层面经调整后EBITDA同比增进2%，实现延续7个季度为正。

Tims天好中国CEO卢永臣示意：“只管面临庞大的外部环境，但我们依附连续的创新力和优异的用度结构治理，实现了业绩的连续改善。一季度，我们的系统销售实现7%的同比增进，注册会员人数同比增进63.6%，这既是公司业绩增进的要害支持，也是消费者支持和喜欢Tims天好中国的*证实。未来，我们将继续在提质增效上发力，致力于实现*季度公司层面调整后EBITDA转正的目的。”

提质增效提升利润水平 自营店经调整EBITDA连续七季度为正

一季度是咖啡茶饮行业的淡季，叠加经济环境的温顺苏醒态势，行业增进整体承压。在此靠山下，Tims天好中国实时调整优化运营战略，聚焦高质量生长。

一方面，Tims天好中国以“*便利”为中央，确保门店网络的高质量拓展。公司通过自营与多种加盟战略相连系，增添现有都会的门店密度，同时扩大对新都会的笼罩，进驻到湖州、惠州等二三线都会。其中，湖州作为单体加盟的都会首店，受到当田主顾的普遍迎接，Tims天好中国通过加盟战略增添下沉市场的笼罩，获得市场验证。

另一方面，Tims天好中国还充实行展规模化优势，优化供应链治理，从各方面控制成本，不停提升公司的运营效率。一季度财报显示，在公司自营门店层面，食物和包装的用度比例从35.9%下降至34.9%，租金占比23.0%下降至22.1%，人工成本从23.5%下降至22.2%。公司总部层面，调整后的治理用度支出占总收入的比例从2023年*季度的20.0%下降到本季度的15.9%。

与此同时，公司天真调整门店运营设计，住手2024年3月31日，Tims天好中国净新开门店总数为5家，Tims咖啡和Popeyes天下门店数到达917家，笼罩都会70座。

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在门店网络优化和谋划效益的协力驱动下，Tims天好中国在一季度实现高质量生长，盈利能力连续改善。公司一季度总营收到达3.468亿元，同比增进3.1%；系统销售额达3.635亿元，同比增进7.1%；自营门店层面经调整后EBITDA为610万，同比增进2%，已经延续7个季度为正。

连续加码产物创新 用户规模强劲增进

在市场宏观环境具有挑战性的靠山下，用户加倍注重消费的质价比，追求物超所值的消费体验。Tims天好中国始终高度关注消费者需求，充实行展品牌创新动能，通过连续的产物创新和营销创意，推动用户规模拓展和品牌影响力的快速提升。

今年2月，配合Tims天好中国确立5周年和“Tim Hortons”品牌确立60周年，Tims天好咖啡诚意送上多款“60周年“新品，包罗浓醇系列升级版“加倍系列”——“加倍开心果拿铁”、“加倍榛子拿铁”“加倍抹茶拿铁”以及“加倍拿铁”，以“天天新鲜，好喝加倍”拉开庆典的序幕。同时登场的，另有3款经典回归的甜甜圈产物，为人人送上早春的融融暖意和甜蜜。讲述期内，Tims天好中国共推出了14种新饮料和18种新食物。

同时，Tims天好中国通过将产物出新与品牌联名的创新连系，获得伟大乐成。与英国Tangle Angel天使王妃梳推出的联名新品“酒心生巧浓醇拿铁”，将酒精巧克力风味和浓醇咖啡巧妙连系，依附如热恋一样平常甜蜜的味道，在上市后迅速获得消费者青睐。

此外，1月初上市的车厘子美式连续热卖，延续至今；3月末，Tims天好中国曾售出百万杯成就的爆款饮品——牛油果生椰冷萃，重磅回归，为品牌销量提供壮大动力。

期内，Tims天好中国连续深化"Coffee Plus"战略，多措并举提升食物订量单。以贝果为例，作为具有品牌标志性的暖食爆品，已形成完整的产物线，笼罩多个消费场景。谷物贝果，是Tims最早出圈的贝果产物，已经深刻打入消费者心智，厚实的贝果和饮品套餐组合为门店的早餐时段提供了大量销售额；微笑贝果，是Tims*可以冷吃的贝果系列，依附怪异的造型加经典风味，一上市即成爆品，成为下昼茶的*；荤素搭配，营养鲜味的贝果堡，则是运动前后、事情午餐、性价比最高的美食搭子。此外，本季度Tims天好中国推出“贝果囤囤卡”流动，通过9.9元贝果随心兑吸引更多的主顾品尝我们鲜味的贝果产物。受益于此，本季度，包罗食物的订单比例上升至52.7%，比2023年同期的44.2%增添了8.5个百分点。

得益于创新战略的有用落地，Tims天好中国的用户规模实现强劲增进。凭证财报，住手2024年3月31日，Tims天好中国注册会员到达2030万人，同比增进63.6%，进一步推动品牌力提升。

对于2024年咖啡行业的生长，机构剖析以为，短期内行业竞争将加速低质量供应出清，耐久来看，有利于头部品牌高质量生长。凭证CBNData消费大数据统计，中国咖啡产业规模快速扩大，预估至2025总值将突破3693亿，机构看好具有供应链能力和品牌优势的头部品牌。

展望未来生长，卢永臣示意：“Tims天好中国将捉住行业生长时机，将盈利能力作为战略重点的焦点，致力于进一步提高我们的供应链能力和运营效率。同时，连续提升‘咖啡 暖食’双品类的产物竞争力，强化‘差异化’竞争优势；进一步推进加盟战略，扩大规模优势和品牌影响力。”