永安期货

“先前有媒体报道，华为是不是要养猪了？这都不是真的，我们照样聚焦 ICT 基础设施。”在日前的华为 2020 年度财报宣布会上，华为轮值董事长胡厚崑，云云笑着回应华为推出“华为智慧养猪解决方案”的新闻。

众所周知，所谓的“华为养猪”，实在仍然是他们的老本行：通过 5G 和物联网手艺，让农场主实现智慧农业，而华为也能借此赚取利润。

但华为进入养猪行业，更焦点的信息实在是：他们在现在地缘政治的逆境下，希望通过赋能传统行业来实现自救。换言之，华为要做到不靠手机、不靠基站，也能活下来。因此从 2020 年最先，华为就作出了种种新实验，除了养猪之外，另有鸿蒙 OS、智能家居、华为云、智能汽车等差其余新营业。

但这些新营业能否率领华为华美转身？

华为现在的处境

首先，我们必须领会华为现在面临的处境。

自华为去年受到进一步制裁后，已经不能生产自家的芯片，也不能继续使用 EDA 芯片设计软件，更不能使用谷歌 GMS 等手机系统生态。不外，相关限制厥后获得一定水平的放宽，英特尔等美国芯片公司陆续获得供货允许，台积电也可以为华为代工 28nm 以下的成熟制程。换言之，除了手机芯片以外的产物，华为仍然有一定水平的生长空间。

但今年3月路透社传出新闻，称美国针对华为的限制又再收紧，任何包罗 5G、要害基础设施、企业数据中央、云盘算等相关应用，均不会发放允许。若是新闻属实的话，这将会影响华为几个原本尚能运转的新营业板块。

事实华为造车要芯片、云盘算也要芯片、物联网也要芯片，受影响的绝不仅仅只有手机和基站营业。笔者曾向华为求证汽车以至云盘算营业是否会受到影响，但住手发稿，华为未有任何回复。

华为现在的库存情形

现在可以一定的是，华为早前已经增强备货，在刚宣布的华为新一年财报里，其库存量已达多年来的历史高位（上图）。住手 2020 年 9 月，有新闻称华为手机芯片“麒麟”累积了 1000 万颗的库存，预计能支持半年；尚有新闻示意，华为的基站芯片天罡累积了约 200 万颗库存，英特尔的 CPU 和赛灵思 FPGA 芯片则囤了一年半至两年的数目。

因此，我们只能基于网上相传的情形，来推算华为的下一步怎样走。

华为手中握有的筹码

那现在华为手上除了原有那引以为傲的研发水平之外，另有什么牌可以打？

第一个主要的筹码，是时间。

华为和早前同样受到制裁的中兴最大的差异之处在于，华为拥有重大的芯片库存量，以是在短时间内不会陷于无法谋划的事态。两年的芯片库存，说多不多，但说短也不短。在已往的两年里，据悉有多个美国供应商一直在争取放脱期制，形势也曾多次泛起转变，没有人知道两年后是否还会继续受限。与此同时，华为自己也可以借这两年的缓冲期，继续寻找新的时机。

第二个主要的筹码，是资金。

只管我们上次有提到，华为的谋划流动现金流曾大跌 61.5% ，现金与短期投资项目也略减 3.7%。但华为的资产欠债率仍在相当康健的局限，现金与短期投资项目也有 3573 亿人民币，资金仍然相当足够。况且，华为近年囤积了大量库存，省下不少芯片采购用度，生产成本势必会大幅下滑，届时毛利率将势必上升，一定对华为的现金流带来正面影响。

此外，华为在去年以天价出售荣耀营业，这笔生意估量将于明年完成，届时华为将会有一笔巨额的非销售收入。况且华为的手机和基站营业均属重资产项目，他们在 2021 年的总资产到达 8768 亿元人民币；假设华为真的要再次断臂求生、出售营业，也能换来天文数字的非销售收入。换句话说，若是说小米准备用 100 亿美金造车的话，华为要造车更谴责事。

简朴来说，短期之内华为仍然会有相当丰裕的时间和足够的现金流，足以支持华为作任何实验，开拓任何有前途的新营业，借此抵销被卡脖子导致的损失。

最受影响的手机营业

华为真正要面临的问题是：他们的久远销售收入，将会随着手机营业缩减而日益削减。

众所周知，华为营收占比最大的营业，仍然是手机。手机营业是华为近年高速增进的火车头。更主要的是，手机营业发生的资金流，一直为公司的运营、研发和生长提供了主要支持。但未来华为手机的销量将日益萎缩，使华为损失了一个主要的现金泉源。

华为消费者营业收入增进幅度（百万人民币）

自 2014 年最先，华为的消费者营业收入，以每年不少于 40% 的增速增进，到了 2018 年，消费者营业收入已占华为每年收入的一半。从 2015 年最先，消费者营业每年为华为带来逾 2000 亿人民币的资金，在 2018~2019 两年间，每年新增收入就达千亿元。但在华为受到制裁后，手机营业却受损严重：2020 年的消费者营业增进急降至 2%，收入增幅也急降至 156 亿元人民币。

华为被迫踏下急刹车，营业增进突然阻滞。

即便华为的手机芯片库存相当足够，仍然可以生产手机；但库存芯片使用的 2020 年的先进制程，捱到两年后早就落伍，无法为华为手机提供足够的竞争力。华为若是要推出高端手机，并借此继续推动消费者营业的生长，就只能使用听说中为华为特供的 4G 版本骁龙 888。

这一点，对华为来说却相当恶心。由于现在华为仍保有相当强劲的手机销售渠道，纵然他们只能卖 4G 手机，估量也能大卖。但若是华为继续在海内力推 4G 手机，不只减慢了 5G 在中国的普及率、危险运营商的 5G 营业、进而危险华为自家的 5G 基站营业，还会危险高度依赖 5G 生长的云盘算营业。这样的话，华为的手机营业将会酿成“食之无肉，弃之有味”的鸡肋。

消费生态系统的两难

虽然云云，胡厚崑在财报宣布会示意，设计中的旗舰机型现在还会根据原设计推出。事实他们在早前刚推出了全新手机操作系统鸿蒙 OS、以及为取代 GMS 而设的HMS移动装备生态系统。他们也必须通过新的手机，吸引开发者继续支持这些生态系统。

自小米推出廉价手机最先，国产手机的硬件营业向来都不怎么赚钱。荣耀总裁赵明曾坦承：中国硬件公司综合硬件净利润率，能够到达 5% 的公司可以说是凤毛麟角。

事实上，手机厂商赚的利润，很洪水平上来自手机背后的互联网生态。余承东去年曾示意，去年华为在相关的生态系统中，赚得高达 50 亿美元（约 328 亿元人民币）的收入，净利润更是相当高。

可见，手机生态才是华为消费营业当中最主要的一环。事实鸿蒙 OS 的漫衍式盘算构想照样相当有意思的，而 HMS 若是能搞起来，也能获取相当大的收入。再配合原来开放给第三方厂商的 HiLink 智能家居（上图）以及可穿着装备生态系统的组合拳，未来华为的消费生态系统，信托能为华为提供可观的耐久回报。

可是正如先前我们也提过，华为的 1 8 N 的消费生态系统，本是围绕手机打造而成的一整套用户生态，但华为手机营业面临萎缩之时，1 8 N 的生态前途又若何？只管华为曾示意，鸿蒙 OS 将于今年笼罩 2 亿台华为产物，但没有销量屡创新高的新款高端手机支持，两三年后，用户难免会替换其它品牌的手机，这些依附在华为手机上的种种生态，也将无以为继。

当华为无法源源不停推出自家的手机，他们就只能注意于其它手机厂商介入华为的生态圈。可是，华为在 2019 年被卷入地缘政治风暴后，并没有趁着人人自危的时机游说国产手机厂商的支持，现在其他手机厂商均忙于朋分华为的份额，更难指望他们愿意与华为互助。以中兴为例，他们早前就示意，2021 年不会接纳鸿蒙 OS，更况且是其它出货量更大、实力更雄厚的手机厂商？

没有手机支持的华为智能家居，到底能走多远，着实难以预料。

因此有新闻指出，华为准备用有限的芯片无限延伸手机营业的生命周期，并已预留了部门麒麟 9000 芯片，用于 P50 和 Mate 50 等后续高端机型。只管云云，华为现在事实芯片数目有限，加上华为已卖掉荣耀，未来华为手机的出货量难免大减，消费者营业的收入一定骤降，久远的生长空间势必受到影响。

基站营业与“愚公移山”

华为另一个最焦点、也是最主要的运营商营业，其增进虽然同样受到影响而放缓，但估量不会像手机一样，在短期内泛起严重的倒退。

事实基站营业与手机完全差异。手机的出货量是万万品级，而且每年都需要迭代，以是必须使用先进制程，才有足够的竞争力。但现在全中国 5G 基站累计才 71.8 万个，其迭代速率远远慢于手机，因此华为基站芯片 2 年的库存，足以支持其基站营业正常运转。至于两年后的情形，到底是华为会被解禁，照样会受到更大的压力？真的无人能够展望。

但华为不能能坐等天上掉馅饼。因此，早前有传华为所谓的“塔山设计”，希望在 2020 年，打造一条 45nm 的 12 寸不含美国元素的生产线。笔者先前就曾剖析过，“塔山设计”难度之高，有如“愚公移山”。可是，它也绝非“缘木求鱼”或“一成稳固”。

因此，我们不清扫华为能在 2 年后，真的能搭建一条 28nm 的生产线，为华为生产 5G 相关的芯片。

图片泉源：光大证券

以是，塔山设计是华为不得不接纳的手段，但也是最无可怎样的手段。只管基站对芯片制程要求相对较低，但这并不代表毫无要求（上图）。两年后，当华为的芯片库存所有耗尽，纵然他们真的乐成搭建出完全没有美国手艺的 28nm 生产线，来生产自家的芯片，但在两年后的主流基站芯片，可能已经升级至 7-10nm 级别了。

换言之，即便华为在两年后真的能生产基站芯片，但其竞争力也难免会大幅下滑。

最被低估的专利事业

由于华为的手机和基站两大营业均受到差异水平的影响，因此他们早就起劲结构，要开拓新的营收板块。华为是现在 5G 专利赛道上的向导者之一，甚至在某些盘算方式上，更是唯一的向导者，以是在今年年头，华为就宣布了《创新和知识产权白皮书 2020》，不少人因而预测华为会不会成为下一个高通？没想到，华为却提出一个比起高通等对手更低的费率。

为什么华为在云云难题情形下，仍然不愿意收取更多的专利用度？凭证华为的说法：华为主要照样谋划产物的公司，主要收入泉源照样产物和服务，并没有把知识产权看成主要收入泉源。关于华为为什么要收取云云低的费率，以及这个费率是否过低的问题，请参考笔者在《为什么华为不想当“专利大魔王”？》中的剖析，这里不再赘述。

可是，坊间却严重低估了专利费对华为的主要性。

华为自己预计，他们在 2019～2021 三年的专利相关收入约在 12～13亿美元（约 78.8～85.4 亿元人民币）左右。思量得手机厂商在 2019 最先才陆续推出 5G 手机， 以是这两年的 5G 专利费率会相对较少，以是宁南山凭证平均每年 15 亿部智能手机出货量来推测，华为未来每年最多可收 37.5 亿美金（约 246 亿元人民币）专利费，不外现实收到的应该会比这个数目低不少。

高通专利费以及其税前利濶。图片泉源：高通。

华为每年能拿到 200 亿元人民币左右的专利费，与其每年靠近 9000亿元人民币的销售收入相比，无疑是九毛一毛。可是，往往许多人却忽略了一点，就是专利费只有研发成本而没有生产成本，以是利润率相当高。以高通的专利授权营业 (QTL) 为例（上图），其税前利润率 (EBT) 就高达 68%。若是每年华为真的能拿到 200 亿元的专利费，以 68％ 利润率盘算，利润高达 136 亿元人民币。

虽然华为每年的销售收入高达 9000 亿元，但实质的营业利润却只有 725 亿元。思量到华为首创人任正非示意“没时间”收取专利费，只要华为每年能从专利费上多得 136 亿元，就足以使他们的营业利润增添 18.75%。在不久的未来，华为若是继续受地缘政治影响，销售收入连续下降，那专利用度的主要性将只会越来越高。

这一笔专利费，虽然不足以支持华为的快速生长，但足以支持华为不会倒下。换言之，华为在未来的真正要害，不是“若何活下来”，而是“若何活得精彩”。

因此，华为仍然需要起劲开拓新营业，才气进一步扩大投资，增添生长的空间。

云盘算带来的特大时机

华为在去年最先鼎力推动企业营业，赋能传统行业、实现自救，因而才有“华为要养猪了”的说法。华为的企业营业，在2020 年的逆境中，录得 11.8% 的增进，也是唯逐一个实现两位数增进的营业板块。

而这块营业里最主要的一环，莫过于华为云及其背后的云盘算市场。

胡厚崑在财报宣布会里示意，2020年华为云营业同比增进 168%，远远高于华为企业营业的 11.8% 增进率。而且据中国信通院展望，2023 年全球云盘算市场将达 3500 亿美元（约 2.3 兆亿人民币），每年平均增进率达 18%；而中国的公有云市场，2019 年增幅就到达 57.6%。

可见，云盘算背后的市场，是一块远景无限的新市场。但许多人也知道，云盘算市场也是一块投资额伟大、回本期极长的新市场。有报道称，阿里云在 2008 年确立，2020年第四序度（自然年）才实现盈利。而全球最大的云盘算厂商，亚马逊的 AWS，也足足等了 10 年才盈利。

阿里云的收入增进

不外，云盘算市场的回本期长，缘故原由是它需要大笔的前期投入，而不是它无法带来即时的收益。以阿里云为例，虽然他们长时间不赚钱，但其收入一直以惊人的幅度增进（上图），他们先前一直赚不到钱，只是由于阿里云的体量不够大而已。同样的，亚马逊 AWS 为什么 10 年后才盈利？据剖析指出，这不是云盘算营业赚不了钱，只是由于研发成本太高而已。

可见，只要云盘算营业的规模足够大，收入和利润增幅就很可观。以微软为例，他们在 2014 年力推云盘算营业之后，2020 年，智能云营业整年赚得 183.24 亿美元的营业利润（约 1200 亿人民币）。据福布斯展望，随着 5G 商用时代的正式最先，新兴的工业互联网、智能农业等行业商机，将会进一步推动微软云盘算的生长。

华为在 2005 年就已推出华为云，比阿里云（2008 年） 和腾讯云（2009 年）都要早，但他们却直到2017 年才最先发力，宣布确立云与盘算 BU，效果被坊间冷笑为“起了个大早，赶了个晚集”。不外，华为云现在已取代腾讯云成为中国第二大公有云，也是全球增进最快的公有云。

数据泉源：canalys

云端之上的阴霾

试想一下：阿里云 2020 年在中国公有云市场的市占率为 40.3%，整年总收入约 400 亿人民币；而华为云占 17.4%，估量去年收入能到达 150~180 亿人民币左右。先不要说华为云在 2020 年同比增进达 168%，纵然按中国信通院展望每年增进 18% 推算，10 年内，云盘算将会成为华为另一个收入逾 1000 亿人民币的营业。

另一方面，华为在中国的 5G 领域深耕多年，华为云将会比亚马逊和微软有更大的生长优势。事实华为作为网络基确装备供应商来说，行业营业才是老本行；当中国正式进入 5G 时代，华为也即将收割这些唾手可得的主要行业商机，也势必推动华为云营业的生长。

图片泉源：西南证券 via 网易

另一方面，云盘算也需要芯片，物联网装备也需要芯片。亚马逊才揭晓自研的服务器芯片，受到产业高度重视。华为也提早结构了云盘算芯片，进而实现端到端的完整结构：现在他们拥有鲲鹏（基于 Arm 的服务器芯片）、昇腾（人工智能芯片）、凌霄（物联网芯片）和以“小海思”为首的种种安防芯片。华为在芯片端的竞争力并不输其它对手。

原本华为多年来苦心谋划，终于等到云盘算进入收割期了，没想到由于地缘政治的关系，就连华为云营业也泛起远景不明的阴霾。

华为在 2020 年受到的新一轮限制，让其无法继续生产先进制程的鲲鹏和昇腾芯片。据新闻指出，英特尔已获得向华为供货的允许，由于现在不少华为服务器也在使用英特尔芯片，以是相关营业理应不会受太大影响。但没想到刚踏入 2021 年，地缘政治形势再次泛起转变，先前英特尔取得的允许遭到取消，厥后更传 5G 或云盘算相关的装备也将受到限制。

与此同时，华为本已升格为 BG（营业团体，属华为一级部门）的云与盘算营业，突然被降回 BU（营业单元）。外界对此看法纷歧：有人以为是华为云的一个退却信号，也有人以为是更为聚焦，更有利于华为云的生长。但正如虎嗅编辑张雪在《余承东虚晃一枪》中所言，这也侧面反映了现在华为对云营业的犹豫和摇晃。

只管我们信托，华为应该有足够的服务器芯片库存，在一段时间内继续扩张势力。但在两年后又若何？情形将不得而知。

我们并不清扫华为可通过中国的供应商，采购整套服务器装备，甚至租用云盘算基础设施供应商 (IaaS) 的服务，继续为华为云提供支持。但即便能以此绕过限制，其自主性、天真性以及利润空间也会受到影响，阻碍华为云的久远生长。

烧钱造车，风险伟大

因此，有不少剖析再次把华为的未来，聚焦在他们克日高调宣传的汽车板块上。事实美国的制裁，现在仅限于先进制程、5G 与云盘算，尚未幅盖到汽车板块。

纵然华为真的无法自己生产先进制程芯片，第三方仍然可以“正当”地向华为供应相关的车载芯片（曾有新闻称比亚迪将会与华为互助开发车载麒麟芯片），华为更可以把鸿蒙 OS 转移到汽车上，为原来的手机生态续命。

更主要的一点，是华为已把汽车相关营业交给了消费者 BG 的余承东认真。要知道余承东何许人也？除了曾率领华为无线网络产物领先欧洲友商之外，近年更率领手机营业快速崛起，可以说是华为最主要的干将。故此，只管我们仍然没有足够证据证实华为一定要自己造车，但有多个新闻源异常一定地告诉 Odin：华为真的在设计造车。

汽车产业的投资与回报示意图

但反过来看，华为既不是没钱、也不是没手艺，为什么不像小米一样，放胆宣布造车呢？缘故原由实在很简朴：设计造车容易，落地造车却相当难题。

汽车产业向来被誉为现代工业制造皇冠上的明珠，是高度重资产的行业，也是全球最烧钱的产业之一。车企需要在前期投入巨量资金，但回本期极长；任何企业要进入汽车行业，很可能在颗粒无收的情形下，连续赔本 10 年以上才有时机回本（上图）。

以海内著名新能源汽车厂商蔚来为例，据新闻指出，它在已往三年间累计亏损 488 亿元，未来每年预计仍需募资约百亿元投资于厂房等牢靠资产。直到 2020 年，蔚来终于实现约 19 亿元毛利润，但仍然录得 53 亿元净亏损。纵然特斯拉在 2020 年实现了靠近 2000 亿人民的营收，但不要忘了特斯拉烧钱烧了十多年，现金流一度转负，马斯克更曾坦承，离停业仅差一个月。

虽然笔者以为以华为现在的现金能力，并不是没能力长时间烧钱；但现在智能汽车赛道仍然相当不成熟，也没有人知道这个市场到底有多大，胡乱烧钱，风险相当伟大。事实华为现在难以像小米一样，通手机营业发生源源不停的资金流，以对冲汽车营业每年逾百亿元的亏损。若是华为无法开拓新的营收手段以支持汽车，其风险之高，有如把所有资金 all-in 在汽车产业之上。

事实华为铺垫良久、正进入收割期的云盘算市场，突然变得远景不明。若是华为贸然在汽车产业上耐久烧钱，没有人知道未来华为的汽车营业会否再受地缘政治因素牵连。到时他们可能要面临的，将会是血本无归、一败涂地的恐怖情景。

华为何以要帮车企造好车？

那华为何以想帮车企造好车？最大缘故原由是：现阶段为车企提供智能汽车方案，在短期之内就能变现。

被英特尔收购了的 Mobileye，是现在全栈智能汽车解决方案的头部企业。他们在2020 年就录得靠近 10 亿美元（约 65 亿人民币）的收入。100 亿人民币不到的收入自然无法与华为手机营业相比，也难以与特斯拉的汽车营业相提并论，但类似 Mobileye 这样的方案，其前期投资也远远比造车要低，而利润率却远远比造车要高。

这对华为来说，无异是进可烧钱造车、退可收取稳固回报的理想营业。

图片泉源：36kr

因此，华为的对外口径一直是“华为不造车，聚焦 ICT 手艺，做智能汽车增量部件供应商”。厥后更流出了一份由任正非签发的文件：“以后谁再建言造车，滋扰公司，可调离岗位，另外寻找岗位。”这些人会不会被调去汽车部门？没有人知道（笑），但也没人信托华为说的话。事实上述文件“从发文之日起生效，有用期为 3 年”（上图），就被不少人诠译为“不造车，限期三年”而已。

为什么只管华为老说自己不造车，但民众总是不信托？由于华为有多次类似的“打脸史”。许多人记得，华为多次解释不做手机营业，效果华为成为全球第二大手机厂商；他们也多次示意不做电视，效果偏偏推出智慧屏。华为曾经忽悠了手机厂商、也忽悠过电视机生产商，这回要轮到车企了吗？

不外，华为现在的汽车相关营业情形更为庞大：事实华为辅助造好车的“手段”，就是类似英特尔与 Mobileye 的全栈智能方案。这种全方案软硬件耦合度偏高、封锁性高，晦气于车企自主研发和差异化调整，必须依赖华为的手艺支持。车企原本就忧郁被华为看成代工厂使用，无法研发自己的智能手艺，更不想华为把车企的汽车手艺学会了，在“三年限期”后反过来成为自己的最大竞争对手。

因此，只管华为高调进入智能汽车产业后，被受财经界看好，但据新闻指出，汽车产业自己与华为互助时相当郑重，更有车企内部员工对笔者透露，华为基本不知道汽车产业想要什么。现在笔者也无法预料，华为未来在汽车产业的生长，到底能走多远。

虽不易高速增进，但绝不容易倒下

华为虽然被种种晦气因素所笼罩，但并不代表华为的处境相当难题。笔者适才就说过，华为既有时间、又有资金，而且现在并没有迫切的危险，纵然在华为无路可走的情形下，他们仍然可以走众所周知的最后一步：转型成类似 Arm 这样的 IP 公司。

假设在最差情形下，华为不得不放弃硬件营业，但他们仍可专注于研发，增添他们在 5G 赛道上的谈话权，并通过专利用度维持谋划。

先前我们就说过，华为在足够的 5G 专利支持下，纵然躺着什么也不做，单靠专利费也能每年赚上百亿元的税前净利。随着 5G 手艺在各个行业板块上推进，华为在专利费的收入只会愈来愈多，也可以活得很精彩。

华为辖下“哈勃投资”的成就

此外，华为也能成为科技赛道上的天使投资人，活用巨额的资金和手艺，协助中国初创科技企业。

事实华为辖下的哈勃投资，其投资回报率高达 26 倍，账面浮盈 18 亿元以上，并有多家公司已准备上市，更被指“业绩堪比顶级 VC”。无疑哈勃投资的精彩业绩，一定水平上源自华为的巨额采购，但华为也会直接派手艺团队，加速初创企业在手艺上的发展。以是，华为仍可通过在这些企业上投入资金和手艺，也能赋能行业生长，并借助这些企业的业绩增进，成为华为的另一个全新营业板块。

可见，华为无论是继续生长 5G 专利赛道，照样专注于投资有前途的企业，他们仍然可以活得很好。只管华为已不能能保持昔日的惊人增进速率，但也绝不能能就此倒下。

而且从另一个角度来看，华为这一时之挫，也许会在短期之内阻缓了中国科技产业的生长，但久远来看，未尝不是一件好事。事着实近十年来，中国通讯产业太过依赖华为，这不只不康健，甚至可以说是相当危险；而这次地缘政治风浪，也正反映了中国科技产业所面临的问题所在。

对中国科技产业的意义

财经界向来有一句警语：“不要把鸡蛋放在统一篮子里。”意思是投资者切勿把资金 all-in 在少数的公司，而要涣散投资，降低风险。

中国科技产业也有着同样的情形。众所周知，华为在中国电信产业里饰演着极主要的角色，独步全球的基站营业，在 5G 专利上与高通中分秋色，在高端手机市场力抗苹果。但木秀于林，风必摧之，由于华为这个目的太扎眼，当受到地缘政治影响，难免首当其冲，遭到针对性袭击。

若是中国科技产业仅由少数头部企业一家独大，当这些头部企业营业受到袭击，其震惊波自然波及整个产业。试想想：若是海内车企最终接纳华为的全栈智能汽车方案，若是华为再进一步遭受封杀，这会对中国的汽车产业带来怎样的影响？

以是在最恶劣的情形下，华为真的只能成为 IP 公司和天使投资人，他们仍能通过手上的资金和手艺从另一个角度赋能行业，成为科技产业的黑土地。也许通过这样的手段，更能涣散原来太过集中的科技产业，在越来越严竣的地缘政治事态下，不只更为平安，也更有利于中国的久远生长。

事实中国现在需要的，是有更多科技企业能成为另一个华为，而不是希望华为能成为“中国的三星”，也不需要华为成为“中国的苹果”。