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日前，贵州省当地金融监督管理局发布了2023年度上市挂牌后备军企业名单，186家企业中与白酒相关企业有5家，比较2022年数量显着削减。

实际上，近年来，贵州在推动白酒上市方面卯足了劲。从其近几年不间断录入涉酒企业来看，贵州白酒工业上市“野心”昭昭。但惋惜的是，自2016年金徽酒（603919.SH）成功登陆上交所后，A股已有七年没有有白酒新成员，而“酱酒第二股”则被赴港上市的珍酒李渡（6979.HK）拿下。

前有酒企接连折戟IPO，后有商场广为流传的白酒“上市禁令”，白酒企业上市益发困难。虽然如此，贵州为促进白酒产区高质量展开，仍然奔走在追求上市这条路上。

01 5家涉酒企业入围上市后备名单

在白酒职业，茅台带动“酱酒热”是职业一致。作为职业*龙头，茅台一向处于求过于供的状况，所以酱酒需求溢出，其他酱酒企业顺势出场。而作为我国酱香型白酒中心产区，贵州酱酒是“酱酒热”的第一批受益者。

1月28日，贵州省人民政府官方网站发布的2023年贵州省《政府作业陈述》中说到，2022年贵州白酒工业增加值增速达36.1%。

钛媒体APP还注意到，在4月3日举行的“贵州白酒企业展开圆桌会”上发布的《贵州省白酒工业展开陈述》显现，2022年，贵州省白酒总产能约80万千升，其间酱香型白酒产能60万千升，约占全国酱香型白酒总产能的80%。

2022年，贵州规划以上白酒企业完结产量（折65度，产品量）28.9万千升，完结产量1204.4亿元、同比增加38.7%，工业增加值同比增加36.1%、占全省的26.2%，拉动工业经济增加6.8个百分点。

白酒是贵州省支柱性工业之一，站在“酱酒热”的风口上，“由茅台引领，推动全省酱酒百家争鸣”是贵州近年来的展开主旋律。为打造部队部队、充分骨干企业、完结全面昌盛展开，贵州出台了系列利好文件，其间大力推动酒企挂牌上市也是中心动作之一。

回溯来看，2021年、2022年贵州上市后备企业中涉酒企业数量均超越了10家。尤其是2022年，共有12家涉酒企业。除9家白酒出产企业外，还有3家涉酒配套企业初次入围。而较之上一年，本年贵州酒类上市后备企业数量显着减缩，涉酒配套企业仅剩贵州红缨子农业科技展开有限公司1家。

如图所示，能够入围上市后备企业名单，阐明企业本身展开杰出。以上一年初次进入名单的三家涉酒配套企业举例。揭露材料显现，贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司、贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司、贵州红缨子农业科技展开有限公司的大股东都是贵州茅台酒厂（集团）有限公司。

而贵州茅台酒厂触及酒类配套范畴并不古怪。早在2021年遵义市政府就提出要逐步疏解茅台镇中心产区非出产功用，推动非出产功用外迁，加速建造世界级酱香型白酒工业基地中心区，加速展开白酒包装工业，保证本地配套率达80%以上。

别的，贵州曾提出施行企业上市高质量展开三年举动，2022年力求5家企业上市。现在来看，这一方针并没有达到。《贵州省推动企业上市高质量展开三年举动方案》还提出，力求到2023年末，全省新增境内外上市公司15家以上。

酒类分析师蔡学飞告知钛媒体APP，“贵州选录酒企上市后备，不仅是鼓舞先进企业、鼓励企业展开，也标明晰政府对酿酒职业的支撑。”

02 “抱团上市”失利

在职业看来，在许多利好方针下，贵州酱酒第二股、第三股等呈现的条件现已益发老练。因而，曩昔数年间，贵州酒企“抱团上市”现象显着，也有酒企递出了招股书。但现实是，现在除贵州茅台（600519.SH）外，贵州还没有冲A成功的酒企。

贵州酒企中从前间隔上市最近的有习酒和国台，二者折戟IPO也成为职业典型事例。习酒作为笼罩在茅台暗影下的小伟人，早有上市规划。

2014年，贵州省国资委标明，在持续坚持茅台集团对习酒的控股位置，引进中粮集团作为战略出资者的基础上，择机引进多方战略出资者，在2014年末前争夺习酒上市。

2017年今后，茅台集团、习酒又数次提出将在2019年或2020年完结习酒上市。但2019年10月28日，茅台集团总经理助理、习酒公司董事长钟方达对外标明，“因为证监会的相关规则，触及同业竞赛，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市方案停止。”

追求上市长达10年，习酒曾被业界视为“酱酒第二股”的*潜力股。

2022年，习酒“脱茅”，晋级成为习酒出资控股集团，由贵州国资委100%控股。

习酒这一步，被商场解读为重铺上市之路的要害。尔后，关于习酒借壳上市的风闻便不绝于耳，触及的*“壳资源”是贵州三家公司：贵绳股份（600992.SH）、贵广网络（600996.SH）、*ST天成（600112.SH），且当三家公司与习酒借壳上市风闻挂钩时，其股价往往被爆炒至涨停。

但风闻究竟仅仅风闻。贵绳股份曾发布弄清公告称，公司并不触及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或商洽等相关行为，也无方案从事与酒相关事务，关于公司“酒企借壳”的相关风闻不事实。其他两家公司也先后否定相关借壳风闻。

除了习酒，国台酒业相同在递送招股书后，黯然离场。揭露材料显现，2020年5月，国台酒业递送招股书，拟登陆上交所主板上市。同年11月，证监会出的回馈定见提出多达47项问题，要求公司就收买怀酒酒业有关事项、实控人相关企业同业竞赛问题、实控人相关买卖问题、经销商持股问题、“国台”系列商标所有权问题等作进一步阐明。

（来历：我国证监会官网）

次年6月，国台酒业自动请求停止检查IPO，且未对证监会提出的问题作出回应。直至今日，国台酒业IPO也未采纳进一步动作。

但相同的，本钱商场传来了国台酒业拟赴港上市的音讯，对此国台酒业方面标明现在无法正面呼应。

习酒、国台之外，曾揭露上市方案的酒企还包含金沙酒业、贵州醇酒业、小模糊仙酒业以及圣窖酒业等。

蔡学飞告知钛媒体APP，“上市能够有用处理企业的展开融资问题，一起也能够大幅度进步品牌价值与商场美誉度，是企业实力的标志，更是名酒化年代企业完结全国化与高端化的重要途径。特别是关于贵州酱酒企业，上市能够快速提高产品影响力，促进区域展开。”

现在再看贵州本年的上市后备企业名单，虽然面对屡次失利，且当选酒企数量削减，但仍然有5家酒类企业呈现，这标明贵州酒企追求上市的规划并未改动。

值得注意的是，虽然习酒没有进入名单，从现在企业规划来看，习酒仍然是上市成功率*的选手。习酒发布的数据标明，2022年习酒营收现已超越200亿元，上缴税金80亿元，品牌价值1690.53亿元。在贵州酒企中仅次于茅台，很显然，不论从哪个维度来看，习酒上市对整个白酒职业来说都含义严重。

03 白酒上市为何这么难？

客观来看，白酒上市益发困难必定程度上是由外部环境导致。

现在，北京证券买卖所、上海证券买卖所、深圳证券买卖所仍是企业IPO的“主战场”。2022年12月30日，深交所发布《深圳证券买卖所创业板企业发行上市申报及引荐暂行规则（2022年修订）》的告诉，规则酒、饮料和精制茶制造业原则上不支撑其申报在创业板发行上市。

（来历：深圳证券买卖所创业板企业发行上市申报及引荐暂行规则（2022年修订））

随后，一份所谓的“白酒上市禁令”，即网传的“IPO红绿灯职业审阅规范细则”显现，主板IPO审阅的监管红线正进一步明晰，制止、约束和支撑上市的企业类别、申报要求以及审阅标准逐步明晰。其间，白酒归于“制止类”，而且“制止类”企业的IPO请求不予受理。

不论网传的“上市禁令”是否事实，白酒上市难部分原因在于其特点。

蔡学飞以为，“白酒上市之难在于作为民生消费品，关系到人民生活质量与社会消费习尚，所以白酒重视度比较高；其次白酒的确存在过度本钱化带来泡沫、危害正常酿酒职业次序的问题，这些都需求整理。”

此外，企业本身也是上市成功与否的要害。入库上市挂牌后备名单虽能享用相应的方针支撑，但能否挂牌上市仍需凭仗企业本身实力。

以国台酒业举例，一方面，依据2022年贵州省当地金融监督管理局发布《关于展开2022年度贵州省上市挂牌后备企业申报作业的告诉》可知，如无特别原因，进库两年均未实质性展开上市挂牌作业的企业不再入库，但国台酒业现已接连多年入库后备企业名单，但上市仍未成功。

另一方面，在2022年国台酒经销商大会上，国台酒业董事长闫希军曾高调声称，2021年国台酒业含税销售额已超越百亿元。但从商场反应来看，国台酒业也面对价格倒挂、价格紊乱等问题。因而，在面对证监会问询时，国台酒业无法给出回应，必定程度上也暴露了企业本身的问题。

虽然在公示阶段，但依据以往的流程来看，贵州本年当选的5家涉酒企业将被作为要点上市挂牌扶持目标。如此环境下，贵州酒企能否扯开白酒上市的口儿，仍需求时刻张望。