永安期货

据媒体音讯，既被以为是“天才”，也被以为是“魔鬼”的国际金融大炒家乔治·索罗斯，已决议将自己闯出的250亿美元的“金融王国”交由其四子亚历山大·索罗斯掌管。

最不欢迎的“金融大鳄”走了，但迎面走来的，也不是什么善类。

01、往上走

亚洲金融危机后，索罗斯常常被人责问：让那么多人败尽家业，你的良知不会痛吗？

他的答复是自己的全部操作都是合法的，合法挣钱，何痛之有？由他兴办的量子基金办公室，则挂着一幅夺目的标语：

我生来一贫如洗，但绝不能死时依旧贫困潦倒。

一个人，大体经历过一些不堪回首的往事，才会立下如此誓词。索罗斯也是如此。

索罗斯1930年生于匈牙利，那是大惨淡的第二年，经济危机激化了民族矛盾，欧洲兴起了排犹主义。在充溢歹意的环境生长，这给他带来了心灵伤口。

1944年，就连这样的日子也变成奢求，由于德军来了。德军操控匈牙利后，开端有计划地捕杀犹太人，靠着父亲有备无患，早早地卖了房子，还办了假身份证，弄了11个藏身之处，索罗斯一家东躲西藏一年，才等来二战完毕，熬过大劫。

重见天日的索罗斯巴望充溢好心和期望的新生活，于17岁那年前往英国，但得到的却是更深的伤痛。他本来计划投靠伦敦的一位姑妈，到了才知道这位姑妈早已移民美国。

孤身一人，不名一文，匈牙利近乎破产的家也帮不上他什么忙，为了活下去，那期间的索罗斯不得不打各种临工，当餐厅服务员，帮人刷油漆，到农场干农活……

这些作业挣不了几个钱，起先连饭都吃不饱。饥不择食时，索罗斯就鼓舞自己：“现在你现已跌到谷底了，往后你只要一条路，那便是往上走！”

1949年，攒到一点钱的索罗斯开端逆天改天。他请求成为了伦敦经济学院的一名学生，两年就读完了本科。在这里，索罗斯爱上了哲学，乃至还测验写一本哲学书——《知道的重负》，但写着写着写不下去了，左思右想，仍是决议：

多赚点钱，先把日子过好。

之后，索罗斯先干了两年出售，卖手提袋，然后转行做金融，从见习买卖员做起，渐渐赚到一点钱。更重要的是，他找到了自己的“本分”——炒买炒卖。

金融商场的动摇让索罗斯反常振奋，他觉得哪都是时机，但伦敦金融界论资排辈，轮不到他出面。1956年，他离开了自始至终都让自己不爽的英国，来到了传说中的新国际碰碰命运。

02、新国际

到美国后，索罗斯时运亨通。

命运首要来自他的身份。

在伦敦时，他仅仅一个一般买卖员，但在纽约，他成了了解欧洲金融商场的专家。尽管他其时懂得并不多，但美国同行比他懂得更少，这就为他供给了一个空白商场。

彼时，各国金融商场根本上是阻隔的，许多美国人没想过还能够到欧洲商场挣钱。索罗斯让他们看到了这种或许。而且，很快就被天赐良机。

1956年，为抢夺苏伊士运河的操控权，英法两国和埃及打了起来。三国开打前，索罗斯就敏锐地知道到航道不畅必定导致石油价格大涨，然后开端了一系列投机。

没有本钱亲身炒作，索罗斯就兜销信息与研判，帮人挣钱，然后自己赚佣钱。终究，这场石油投机持续了一年多，索罗斯不光打响了自己的名望，而且赚了一些钱。

初战告捷之后，他开端更广泛深化地研讨欧洲金融商场，并从中持续投机。

彼时，欧洲企业不像美国企业相同通明，光看年报看不透一家公司，索罗斯就深化这些公司亲身调研，把握一手信息，并因而发现了不少一起的时机。

几回胜仗后，他的话在华尔街越来越有重量。

1961年圣诞节前，索罗斯向摩根的负责人引荐一家德国公司，说该公司的股票被严峻轻视，他期望自己写出陈述后摩根能跟投。不料那位负责人告知他：

还写什么陈述，莫非我现在不能投？

观察并把握先机，跑在商场之前，让索罗斯捷报频传。尔后，他不断进军法国、日本、意大利、墨西哥、东南亚等地商场，快速成为美国国外证券事务的领头羊。

03、功守道

入行早并不必定带来竞赛优势，索罗斯后来得以笑傲江湖，很大一个原因仍是要得益于他沉迷过哲学，而且将其应用到自己的出资与作业中。

1961年，美国新任总统肯尼迪忽然调整了金融方针，制止美国出资者购买国外证券。这个剧变让索罗斯不得不再做改动，尔后，他一方面转做国内证券事务，一方面接着写《知道的重负》，期望出书。

两年里，索罗斯把业余时间都用在写作上，并因而构成一套完好思维。

由于种种原因，这本书未能出书，但这套思维却被索罗斯应用到金融商场，开展出一套让他笑傲江湖的葵花宝典——反身性理论。

反身性是索罗斯对认知与实际互动联系的总结，简略讲，便是两者之间是双向反应联系。

其中心理念是认知不是简略地反映实际，它也会影响实际，详细到金融商场便是，决议价格的不是根本面，而是参与者的预期。而且，金融商场的开展也没有什么理性，它常常遭到集体心情的冲击忽上忽下，不或许用一种数学模型进行猜测。

但索罗斯以为，从一个较长时期的开展来看，金融商场却存在一种由反身性构成的根本模型，他将这种根本模型称为“盛衰序列”。其开展大致可分为六大阶段：

初始阶段：呈现了一种出财物品，多空两边平起平坐，没有显着的趋势；

自我强化阶段：跟风者呈现，多头的知道开端自我强化，看多成为盛行成见；

检测阶段：盛行成见越来越违背实际情况，空头的批判越来越强烈，其他参与者张望，多头坐立不安。这是一个极为要害的阶段，假如挺不曩昔，价格会掉头向下，回归根本面，假如挺了曩昔，则进入——

加快阶段：被打脸的空头哑口无言，多头像任志强相同“口含天宪”，其猜测备受崇拜，其他参与者则张狂跟风；

高潮阶段：价格与根本面的距离越拉越大，空头再次投入战役，多头的理论广受质疑，跟风者开端削减，商场堕入重重疑虑；

式微阶段：呈现卖空趋势，价格跌落，空头的认知自我强化，价格加快跌落，比之前的加快上涨还要快，商场敏捷崩盘。

索罗斯以为，盛衰序列并不是不时都有，也不是每个盛衰序列都能走完六个阶段。而他的制胜规律则是：去发现那些进入加快阶段的盛衰序列，在商场的大起大落中赚个盆满钵满。

60年代后半叶，索罗斯迎来一个验证自己理论的时机。

1967年到1968年，美国股市迎来一波大牛市，股民人数从2000万激增到3000万，“公民本钱主义”的言辞甚嚣尘上。但1969年之后，这波行情又掉头向下，以崩盘收场。

这期间，还在一家证券生意公司作业的索罗斯，既用理论替公司赚了不少钱，也建立了自己的理论自傲。之后，他不再给他人打工，于1969年创建双鹰基金，后来更名量子基金。

04、名震江湖

量子基金创建时规划很小，只要600万美元，其间包含他自己的25万美元。而此前巴菲特基金的规划已超越1亿美元，其间包含巴菲特自己的2500万美元。

一个小不点是怎样做大的呢？

中心是扩大杠杆，四两拨千斤，*地使用体系与人道的缺点，大举做空。

这种形式的收益高，危险大，典型的刀口舔血，但索罗斯享用这种感觉。

所以，有了一个个触目惊心，也饱尝争议的事例。

1992年9月16日，索罗斯从英国央行英格兰银行手里赚了9.58亿美元。半个月左右的时间里，他的量子基金总计押注100亿美元做空英镑，英格兰银行则祭出270亿美元外储予以反击，成果战胜，只能眼睁睁看着滚滚财富涌向量子基金。

此役是索罗斯入行以来*的一次成功，但他并没有满意，紧接着，他又做空了意大利和瑞典的钱银，并趁乱大割日本的韭菜，再赚10亿美元。

以一人战一国，而且大获全胜，这是华尔街人曾经想都不敢想的。

索罗斯让同行们开了眼，后来他又把相同的戏码轮流演出。1994年，他做空墨西哥比索，把其时的“全球第九大经济体”墨西哥，揍成了第三国际。

1997年，他做空泰国、马来西亚、菲律宾、印尼、韩国、我国香港等区域钱银，引发亚洲金融危机，一时间物价飞涨，股市暴降，富豪们排着队破产，满眼尽是惨淡现象。

索罗斯自己，则是大赚特赚，其吸血鬼的名声也就此深化亚洲人心。

而终究，也是亚洲人，我国人，完结了他的不败神话。

亚洲金融危机期间，索罗斯对做空我国香港的股市也一度是志在必得，且颇有收成，但终究，刚刚回归祖国的香港背靠中心的坚决支撑，将其痛打成落水狗，不光让他丢失了近10亿美元，也创下终身*的败绩。

弥补一个插曲，和我国香港的遭受，估量也是索罗斯终身中最难忘，最苦楚的回想。2019年，他也一度东山再起，但仍然被“关门打狗”，估量丢失超越20亿港币。

不过，索罗斯的火中取栗大多都是以成功而告终，而且，即使遭受部分的惨败，根本上也都能做到元气不伤。这得益于他在冒险的基础上，也给了自己满足的“稳妥”。

大多数时间里，他都把量子基金做了十分稳健的装备：60%购买个股，不加杠杆；20%购买国债和存款；剩余的20%才购买衍生品，加杠杆。

也便是，他真实用于高危险，高收益的进攻，往往只要20%的财物。他用这20%的财物去撬动乃至超越总财物的买卖，然后用剩余的80%来给自己托底，并为投机供给灵敏补给。

为保证基金不会元气大伤，索罗斯还设了一个20%的止损线，一旦触线，立刻退出，绝不会有任何犹疑。他一向教训团队：

在出资过程中错与对并不重要，要害是你在正确的时分赚了多少，在过错的时分赔了多少。

有赔有赚，避免大赔，尽力狂赚，靠着这套以小广博的规律。上世纪60年代到90年代，量子基金的均匀年化收益率为32%，而且一向坚持胜绩至今。

50多年曩昔，最初600万美元的小基金，如今已是250亿美元的巨子。

05、臭名远扬

索罗斯尽管赚到滔天赋有，再也不必忧虑“死时依旧贫困潦倒”，但也成了全国际最不受欢迎的人之一。尤其是一系列做空套利，让他臭名远扬。

亚洲金融危机后，时任马来西亚总理曾控诉道“咱们花了40年建立起来的经济体系，就被这个有许多钱的痴人一会儿搞垮了”。

泰国民众则呼吁把索罗斯关进泰国监狱。

许多由于被他做空而丢失惨重的组织与个人，更是恨不能“亲手完结这个恶魔。”

“我在他人眼中就像一个‘罪犯’。”这一点，索罗斯自己早就知道。

但他不供认自己是罪犯，乃至以为自己是协助国际纠偏。

1994年，他就在一次讨论“对冲基金是不是金融商场的头号恶棍”的国会听证会上说，商场大起大落是跟风行为导致的，追涨杀跌造成了商场溃散，而在跟风方面，一起基金才是元凶巨恶，哪一次泡沫不是一起基金吹大的？一起基金主力追涨，占金融体系份额很小的对冲基金仅仅搭个便车，趁便刺破泡沫，究竟谁的罪行更大？

尔后多年，他一向辩解：“我从未制作危机，仅仅压垮它们的最终一根稻草。”

尽力辩解的一起，索罗斯也想尽力做个好人形象。

一方面，他向世人展现自己的艰苦。着重自己怎么每周作业80个小时，无法老婆孩子热炕头，怎么时间小心谨慎，如履薄冰，以及人生是怎么的苍凉：

包含1978年妻子离开了他，1980年创业合伙人罗杰斯离开了他，1981年出资人由于他犯了一次大错撤走了一半出资。还有大半个地球人的厌弃和咒骂。

一方面，他尽力撒钱，支撑科技教育等公共慈悲作业等等，现在已开展到每年捐款超越10亿美元的规划。

但即使是以“慈悲”的名义进行的捐钱，也没让索罗斯得到他所期望的好名声。在许多国家和区域，索罗斯自己，以及他的基金，都被列入最不被欢迎的目标，包含捐款也不被欢迎。

至今，说到索罗斯，人们首要想到的仍然是投机、吸血鬼，元凶巨恶等等词汇。他的名言是，观察紊乱，你就或许变得赋有。但人们更倾向于以为，他便是那个制作紊乱的人。

值得注意的是，顶替索罗斯把握250亿美元财物的人，索罗斯的四子亚历山大·索罗斯，也不是什么善类。

这个被索罗斯以为是“凭实力赢得这全部”家伙，在商界与金融业没啥拿得出手的成绩单，但却醉生梦死，游手好闲第 一名。媒体报道他时，用得最多的词汇便是“纨绔子弟”。