永安期货

最近，关于“基金又跌了”的讨论在网络上不停于耳，种种段子、金句、神色包频出，许多年轻人抱着实现财富自由的想法入局，却天天只能看着绿油油的屏幕干着急。不少热门板块都泛起了不小的下跌，其中新能源汽车就是具有代表性的一个领域。

自年头马斯克借助特斯拉股票大涨荣登全球首富之后，特斯拉的股价就最先了一起走低，现在市值也已经蒸发跨越3000亿美元。同样的状态也发生在海内的新能源车企身上，好比造车新势力蔚来、理想，以及克日宣布财报的小鹏汽车。

意料之中的向好财报

整体来看，小鹏交出的2020年四序度财报显示不错，虽然在整体显示上与蔚来、理想尚有一定差距，但提高依旧显著。

先来看看营收方面的显示。凭证财报可知，四序度小鹏汽车的总营收为25.514亿元，较去年同期的6.4亿元泛起了大幅的增进，高达345.5%。2020年总营收为58.443亿元，而2019年的总营收为23.212亿元，同比增进了151.8%，速率同样喜人。

然后是造车新势力一直着重强调的毛利方面。由于小鹏汽车继续提升产物组合以及在质料成本、制造效率等方面的改善，自三季度毛利率首次转正之后，四序度毛利率再创新高到达7.4%，而2020整年的毛利率也乐成转正到达4.6%。

四序度毛利率的继续提升，也为小鹏汽车的净亏损带来一些改善。四序度小鹏汽车净亏损为7.874亿元，而上年同期净亏损则为9.971亿元，有了显著收窄。然则整年净亏损却相比2019年的36.917亿元泛起小幅上涨，到达37.32亿元。

这主要是由于小鹏汽车在已往一年中，有关销售和治理方面的支出大幅上涨。四序度这方面的支出到达9.179亿元，同比增进132.7%，而2020整年这项支出高达29.206亿元，与2019年的11.646亿元相比，增进了150.8%。

而这项支出上涨所带来的最实质性效果就是小鹏汽车的销售网络正被快速搭建。凭证财报显示，停止2020年12月31日，小鹏汽车的已经开设160家实体销售门店和54个服务中央组成，笼罩69个都会，销售网络已经初具规模。

交付量成一切的源头

而财报中的种种不错成就都和另外一项指标直接挂上了等号，那就是交付量，这同样也是权衡新能源车企显示利害的最直接指标。

凭证财报显示，四序度小鹏汽车的交付量为12964辆，与上年同期的3218辆相比同比增进了302.9%，而且也比三季度的8578辆交付量环比上升了51.5%。而2020年整年小鹏汽车共交付27041辆汽车，比2019年的12728辆相比增进了112.5%。

而能在交付量上取得云云成就，主要是由于小鹏汽车的一些动作。

其一是产物侧的扩充。现在小鹏汽车的主要销量主力军是P7和G3车型，虽然只有两款车型，然则通过差异设置衍生出较多元的产物，用以提供应消费者更多元的选择，从而保证交付量的稳固。

另外，小鹏汽车的财报中也示意，今年下半年小鹏将会推出第三款装有激光雷达的智能电动车型，进一步扩充产物矩阵。

其二是服务侧的提升。由于汽车在一样平常生涯中的使用频率并不低，于是若何让车主在行驶历程中享受到更好的产物服务，对于品牌的用户裂变以及整体口碑都有不小的影响，而小鹏也在通过手艺的提升尽可能向消费者提供更好的服务。

好比为了缓解车主的续航焦虑，小鹏也在补能服务方面下了不少功夫。凭证财报显示，停止2020年12月31日，小鹏品牌的超级充电站数目扩大到159个，也笼罩了54个都会。再好比小鹏在智能化手艺方面的提升，辅助车主在出行历程中有更好的体验。

亮眼交付下暗流涌动

这两个方面的提升辅助小鹏在交付量方面获得了不错的成就，也为整体的业绩显示带来了不错的正向影响。

然而交付量的向好并不是小鹏汽车独占的，理想、蔚来等在交付量方面同样也有很不错的显示。凭证各自宣布的财报显示，2020年整年理想汽车的交付量为32624辆，而蔚来汽车的同年交付量则暂时领先，跨越4.37万辆。

交付量的提升自然会给企业在造车历程中带来一定的成本压缩，从而提升盈利的空间。然则在交付量快速上升的同时，一些行业需要配合面临的问题，也被摆在了台面上，包罗小鹏在内的一众电动车企都需要直面问题。

一方面是汽车配件吃紧带来的产能问题。电动汽车行业现在的生长需要解决两个对照紧要的问题，一是智能水平的提升，一是续航能力的提升，然则电动汽车所需要的智能汽车芯片以及电池等配件都已经泛起差异水平的吃紧。

而随着这种水平的加剧，未来包罗小鹏在内的电动汽车品牌或许会陷入生产瓶颈，难以知足日益提升的消费者需求。

另一方面是供需关系不平衡带来的质量问题。岂论是出于价钱因素照样燃油车上牌难题的缘故原由，消费者对电动汽车的需求一直在上升，而需求的提升也会给企业的产能来了不小的压力，在着急生产的同时，质量问题也难免会泛起。

好比马斯克之前就示意，销售旺季的特斯拉产物甚至会泛起车漆都没干就出厂的情形，而且现在在市场中关于电动汽车的事故也一再发生。

行业回稳，苦战将至

虽然新能源汽车已经成为国家层面的重点生长工具，而且也有越来越多的消费者选择了新能源汽车，但新能源汽车市场几个月前的火热也已经逐渐消退。

好比最近新能源车企在相继宣布最新财报之后，不错的业绩显示却换来了股价一直下跌，再好比最近高瓴资源清仓蔚来、理想、小鹏的行为，都从一定层面说明晰新能源汽车市场已经逐渐趋于镇定，未来也将会以一个加倍平稳的姿态生长。

但海不扬波的海面以下却依旧暗潮汹涌，而且全是危险。在狂热情绪已往之后，岂论是资源市场照样整体行业，需要的都不再是远大的噱头和优美的故事，反而更看重手艺壁垒的构建以及产物能力的提升。

这就对企业的手艺和能力提出了更高的要求，只有通过不停的手艺提升来构建足够强硬的护城河，才气在未来的竞争之中找到自己的恒久驻足之地。

然而提升手艺需要耐久不停的研发投入，但这这对于股价延续走低、资真相继离场的新能源车企来说，无疑是一种压力。于是怎么通过产物、服务来获取更好的盈利能力，就成了新能源车企往后要面临的最大磨练，也让从业者们加倍注重整体的运营和效能的提升。

这也让一场关于自身能力的苦战伸张在新能源汽车行业之中，岂论是领跑的特斯拉照样追赶中的小鹏、理想、蔚来，未来都或许会介入其中。然则在熬过了这场苦战之后，企业也将会收获加倍坚硬的基石，以及更美妙的未来。