永安期货

凭据清科旗下私募通数据显示，2021年2月共有38家中国企业[1]在全球各买卖市场完成IPO，数目同比上升58.3%；总融资额为721.68亿人民币，融资金额同比上升162.7%，环比上升64.3%。本月完成IPO的中企涉及14个一级行业，上岸7个买卖市场。中企IPO平均融资额为18.99亿人民币，环比大幅上升124.8%，单笔最高融资额为350.07亿人民币，最低融资额为1.29亿人民币。本月共有29家VC、PE已投企业上市，涉及147家机构，VC/PE渗透率为76.3%。本月融资金额最大的三家IPO企业划分为：快手(互联网行业)在香港证券买卖所主板上市，共融资350.07亿人民币；昭衍新药（生物手艺/医疗康健行业)在香港证券买卖所主板上市，共融资54.59亿人民币；重庆银行(金融行业)在上海证券买卖所主板上市共融资37.63亿人民币。

港交所显示突出，IPO融资额跃居第一

从各买卖市场IPO数目方面来看：本月上岸深圳证券买卖所创业板的中企有10家，占比26.3%，位居第一；上岸上海证券买卖所科创板的中企有9家，占比23.7%，获得第二；上岸上海证券买卖所主板有7家，占比18.4%，位列第三；此外上岸香港证券买卖所主板、纳斯达克证券买卖所、深圳证券买卖所中小板、纽约证券买卖所的中企划分为5家、4家、2家和1家。

从融资金额来看，本月中企在香港证券买卖所主板共融资457.81亿人民币，占中企IPO总融资额的63.4%，位列第一；上海证券买卖所主板以92.92亿人民币融资额紧随其后，占比12.9%；上海证券买卖所科创板共融资70.24亿人民币，占比9.7%，位列第三；深交所创业板共融资56.92亿人民币，占比7.9%；纽约证券买卖所共融资20.65亿元民币，占比2.9%；纳斯达克证券买卖所共融资13.99亿人民币，占比1.9%；深交所中小板共融资9.15亿人民币，占比1.3%。

2月IPO涉及14个行业，互联网行业融资额最高

凭据清科私募通数据统计：2月IPO中企共涉及14个一级行业，从案例数目方面来看，位居前三的行业是生物手艺/医疗康健、机械制造、修建/工程、互联网、半导体及电子设备和IT行业。生物手艺/医疗康健完成9起，占比23.7%，位列第一；机械制造行业紧随其后，完成6起，占比15.8%，获得第二；修建/工程、互联网、半导体及电子设备、IT行业，划分完成3笔上市，并列第三，均占比7.9%。

从融资金额方面来看，互联网、生物手艺/医疗康健和半导体及电子设备行业排列前三，融资金额划分为353.75亿人民币、139.89亿人民币和39.48亿人民币，划分占比49.0%、19.4%、5.5%，累计占比73.9%。值得注意的是，互联网行业上市企业仅3家，融资金额由于快手融资跃居第一。除此之外，本月融资金额在30亿元以上的行业还包罗金融行业（37.63亿人民币）和IT行业（36.97亿人民币）。

浙江省广东省IPO数目领先，北京市融资额位居首位

凭据清科私募通数据统计：2月IPO中企共涉及12个省市，从IPO数目来看，位于前三的区域为浙江省、广东省、北京市、上海市和江苏省，中企IPO数目划分是7家、7家、6家、4家和4家，累计占比73.7%；此外，本月IPO数目在2家及以上的区域还包罗福建省（3家）和山东省（2家）。

融资金额方面来看，北京市本月显示精彩，融资额为444.30亿人民币，占比约61.6%。广东省和浙江省融资额划分为59.37亿人民币和53.66亿人民币，划分占比8.2%和7.4%。此外，本月融资金额在30亿以上的区域为上海市（38.06亿人民币）、重庆市（37.63亿人民币）和江苏省（37.48亿人民币）。

2月前十的IPO企业总融资金额占比近七成

对比2021年1月数据，中企IPO数目受春节放假影响下降，但大额融资案例推动2月融资额环比大幅增添。从融资金额来看，TOP10的IPO企业总融资额累计566.83亿人民币,占本月总融资额的78.5%；其中快手排在首位，融资金额为350.07亿人民币；昭衍新药以54.59亿人民币的融资金额位居第二；重庆银行在上交所主板上市，融资金额达37.63亿人民币，位居第三。前10企业获得的VC/PE支持率为60%，低于本月IPO企业整体VC/PE渗透率。

2月上市企业VC/PE渗透率为76.3%，背后涉及147家机构

凭据清科私募通数据统计：本月上市企业中，有29家中企获得VC/PE机构支持，渗透率为76.3%，环比大幅上升，其中共计13家机构被投企业IPO数目不低于2家。DCM中国、五源资源在快手IPO中划分获得164和141倍账面回报。各买卖市场VC/PE支持情形为：上交所科创板和深交所创业板划分有8家IPO企业获得VC/PE机构的支持，上交所主板有5家IPO企业获得VC/PE机构的支持，香港证券买卖所主板、深交所中小板、纳斯达克证券买卖所、纽约证券买卖所划分有4家企业、2家企业、1家企业和1家企业获得VC/PE机构的支持。

证监会批准深圳证券买卖所主板与中小板合并

经国务院赞成，中国证监会正式批复深圳证券买卖所（以下简称“深交所”）合并主板与中小板。

合并深交所主板与中小板是周全深化资源市场革新的一项主要行动。作为我国多层次资源市场体系的主要组成部门，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济、支持中小企业生长等方面施展了努力作用。停止2021年1月尾，深交所主板、中小板上市公司合计1468家，占A股上市公司总数的35%，总市值23.39万亿元，占全市场的29%。同时，深交所主板和中小板在生长中也暴露出一些问题，如板块同质化、主板结构历久固化等。因此，合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的革新之举，有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有偏重、相互弥补的生长款式，更好知足差别生长阶段企业的融资需求，增强深交所的服务功效。

合并深交所主板与中小板的总体放置是“两个统一、四个稳定”。“两个统一”是指统一主板与中小板的营业规则，统一运行羁系模式。“四个稳定”是指板块合并后刊行上市条件稳定，投资者门槛稳定，买卖机制稳定，证券代码及简称稳定。证监会将指导深交所整合主板与中小板制度规则，做好羁系衔接，对刊行上市、市场产物、指数名称等举行适应性调整，做好手艺系统革新和测试，确保平稳落地。

当前，资源市场革新正在向纵深推进。证监会将认真贯彻党中央、国务院决议部署，在国务院金融委统一指挥协调下，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场”这个总目标，坚持稳中求进事情总基调，坚持系统看法，坚持“建制度、不干预、零容忍”的目标，坚持“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，形成协力”的羁系理念，保持革新定力，增强革新统筹，完善资源市场基础制度建设，推动资源市场高质量生长，更好服务构建新生长款式。

本月重点案例剖析：

快手、昭衍新药、重庆银行

快手上岸港交所，上市首日市值达1.23万亿港元

2021年2月5日，快手（股票代码为”1024.HK”）正式上岸港交所。刊行价115港元，开盘价338港元，较115港元的刊行价上涨193.91%，市值1.38万亿港元。首日收盘价为300港元，市值跨越1.23万亿港元。快手市值排在腾讯、阿里、美团、拼多多之后，位列已上市中国互联网企业第五位。短视频行业仍有很大增进空间，快手上市后或加速商业变现及短剧内容生态建设，或对广告、电商、短剧营业合作伙伴业绩带来拉动，并推升产业链整体估值。所融资金将用于研发及手艺、选择性收购或投资与快手营业互补及相符理念与增进计谋的产物、服务及营业等。

招股书显示，快手的收入主要由直播、线上营销服务与其他营业(含电商、游戏等)三部门组成。2017年至2019年，快手直播营业的收入划分为79亿元、186亿元以及314亿元；2020年前6个月，快手直播营业收入达173亿元。2017年至2019年以及2020年前6个月，快手直播月度平均付费用户划分为1260万人、2830万人、4890万人、6400万人。同时，快手在线营销营业在已往两年也有大幅提高。公司2020年三季度线上营销收入累计实现133.43亿元，同比增进212.7%。其中2020年Q3单季度线上营销收入完成61.8亿元，同比增进202%，单季度线上营销收入体量已靠近2020年H1水平。

昭衍新药成为第四家A H股CRO企业，上市首日破发

2021年2月26日，昭衍新药（股票代码为”06127.HK”）在港交所挂牌上市。此次H股上市共刊行4332.48万股，刊行订价151港元，募资65.42亿港元。但受港股大跌打击，昭衍新药H股26日开盘后随即破发，收盘价为138港元，较刊行价151港元下跌8.61%，市值为373亿港元。昭衍新药A股同日下跌2.52%，收盘价为137.63元。2017年昭衍新药在上交所主板上市，A股最新市值为372亿元。本次H股刊行后，昭衍新药成为继药明康德、康龙化成、泰格医药之后的第四家A H股上市的CRO企业。

昭衍新药成立于1995年，是我国最早从事药物非临床评价、专门从事新药药理毒理学研究的民营CRO企业。公司以非临床CRO营业为主，在药物安全性评价方面具有焦点优势，同时也在扩展药物发现、临床前和临床阶段的综合药物研发服务。招股书显示，2017-2019年、2020年1-9月，昭衍新药收入划分为3.01亿元、4.09亿元、6.39亿元和6.32亿元，2017至2019年的复合年增进率为45.7%；利润划分为7990万元、1.05亿元、1.88亿元和1.42亿元，2017至2019年的复合年增进率为53.2%。随着海内药物研发投入力度的增添，医药研发机构纷纷加码创新药物的研发，2020年CRO行业景心胸连续向好，公司承接订单继续保持高速增进。同时，公司不停提升谋划管理水平，设施利用率获得进一步提升，订单执行和完成情形均处于较高水平，规模化效应凸显。

重庆银行A股上市，总市值达542.02亿人民币

2021年2月5日，重庆银行（股票代码为”601963.SH”）在上海证券买卖所主板上市，成为西部区域首家实现“A H”的城商行。刊行价10.83元，开盘价13元，上市首日涨幅达44.04%，以15.60元/股收盘，总市值达542.02亿人民币。所融资金将所有用于充实重庆银行焦点一级资源，提高资源充足率。重庆银行是第一家在香港联交所上市的内地城商行，并在2015年首批入选中国银监会城商行“领头羊”设计。

重庆银行营业主要集中于重庆市，并笼罩四川、陕西和贵州等部门区域。重庆银行2020年1-9月营业收入为98.87亿元，同比增进12.75%；净利润为40.06亿元，同比增进5.13%。停止2020年9月30日，重庆银行吸收存款为3112.33亿元，发放贷款和垫款净额为2577.03亿元。在此基础上，重庆银行预计2020年度的合并营业收入约为126.09亿元至139.17亿元，同比增进5.53% 至16.48% 。整体盈利能力较强。在生长规划中，重庆银行将努力施展区域优势，坚持营业特色，为客户提供高质量的金融服务。重庆银行将坚持聚焦现有营业高质量生长，向服务地方经济、营业特色鲜明、资产负债合理、大数据智能化引领的价值型银行转型的战略目标前进。

总结

综上，本月中企IPO数目较1月小幅下降，融资额大幅增添，增速上升。买卖市场方面：上岸港交所主板的中企有5家，共融资457.81亿人民币，占中企IPO总融资额的六成，显示突出；行业方面，互联网行业完成3个案例，由于快手融资额为350.07亿人民币，推动互联网行业融资金额跃居第一。区域漫衍方面，2月IPO中企共涉及12个省市，从IPO数目来看，位于前三的省份为浙江省、广东省、北京市、上海市和江苏省。而从融资金额方面来看，北京市本月有精彩显示，融资额为444.30亿人民币。整体来看，本月中企IPO数目增速放缓，大额融资案例推进月度融资金额增添。2020年新规促使上市公司质量提升，退市机制进一步健全，有利于注册制行稳致远。

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[1]本文”中国企业”指为总部在中国大陆的企业，以下简称：”中企”