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这个周末，小米(HK:01810)造车新闻霸屏媒体，很大程度上压制了李书福“汽车产业革命已经最先‘暴乱’”的万字内部发动书的全网曝光度。但剖析小米造车之前，我们照样须将注意力放到吉祥汽车(HK:00175)上。

这家在上个周期里最激情四射的中国本土车企，真的要革自己的命了。

今年1月11日，吉祥宣布与百度组建智能电动汽车公司，新组建的汽车公司将面向乘用车市场，旨在让用户购买到更极致的智能电动汽车。紧接着两天后，吉祥官宣与富士康组建合资公司，为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制照料服务。

而就在两天前，2月20日，李书福还透露了两个蓝色吉祥行动设计，包罗主攻节能与新能源汽车和主攻纯电动智能汽车。该设计显示，吉祥将组建全新的纯电动汽车公司。这代表除与巨头互助外，吉祥还将正面介入智能纯电动汽车市场的竞争。

吉祥汽车周全转向新能源的远景，还能一如既往的“吉祥”吗？

01

起底吉祥基本盘

【1】品牌力

2020年，吉祥汽车销售132万辆，再度摘得中国品牌乘用车销量桂冠。自2017年以来，吉祥汽车已延续四年连任销量冠军。

未来，吉祥汽车将继续稳固行业职位，公司已将2021年的销量目的定为153万辆，同比增进16%，有望与对手拉开更大差距（注：关于吉祥的基本情况请查看我们此前讲述《》）。

图1：2020年1-12月中国品牌乘用车销量排名TOP 15（单元：万辆），资料泉源：中汽协

【2】杀手锏

一直以来，吉祥就对新能源汽车野心勃勃。早在2015年，吉祥提出远大的新能源战略-蓝色吉祥行动，放出“2020年新能源汽车销量占吉祥整体销量90%以上”的目的，不外现在看来，蓝色吉祥行动是雷声大、雨点小。

有了上次被打脸的履历，加上汽车电动化的不可逆趋势，吉祥一直在默默的发力新能源汽车，终于在去年9月份推出纯电平台-众多架构SEA(Sustainable Experience Architecture)。

这个吉祥耗时4年，投入180亿研发的纯电平台将成为吉祥汽车征战新能源领域的杀手锏。

挑重点讲，众多架构有两大亮点：

一是众多架构是全球最大带宽的智能纯电架构。突破物理局限，轴距笼罩1800-3300mm，可以打造A-E级车全尺寸汽车。在物理形态上，可以打造轿车、SUV、MPV、皮卡、未来出行车等所有造型。简单说就是，小到奔腾Smart，大到皮卡都可以在该平台上量产。

其次，众多架构拥有全球最高效的智能电动车解决方案。传统嵌入式软件开发周期需要36-44个月，无法知足快速更新迭代的需求，而众多架构可以提供端到端的解决方案，使得汽车软件开发时间至少缩短50%，能够快速响应用户的需求。

未来的汽车将加倍注重智能化，即硬件、软件的高度融合。然则传统燃油车靠硬件支持的架构，在软件方面微弱，无法知足智能汽车的需求。而众多架构共有三层架构，分别是传统硬件层、众多OS的系统层、以及承载商业模式的生态层。不仅思量了软件可升级的预埋，同时也思量到了硬件方面可替换。举例说，众多OS整车智能解决方案可实现全场景、全生命周期的FOTA（在线固件升级）。

如上所述，众多架构拥有驶向智能汽车的前瞻性，而吉祥与百度、富士康建立的合资公司也正是基于SEA众多智架构睁开。

【3】李书福的夙愿

自吉祥将沃尔沃收入囊中之后，吉祥向沃尔沃提供资金，沃尔沃也向吉祥提供手艺、人才，看起来双方互助亲密无间。不外很多人可能不清楚，那时吉祥掏家底的收购了沃尔沃，但收购协议划定“吉祥汽车不得直接使用沃尔沃汽车的发动机手艺”，吉祥依旧是吉祥，只能眼巴巴的遥望沃尔沃的焦点手艺。

实在这也在情理之中，究竟发动机手艺是燃油车的焦点，几十年来苦心钻研的功效怎能拱手让人。作为那时不堪重负的沃尔沃，所有工厂、生产线和相关手艺都可以出售，唯独发动机手艺，这在收购那时是沃尔沃的底线。

固然吉祥与沃尔沃也有许多深度互助，对照典型的就是领克。这是由吉祥和沃尔沃配合孵化的品牌，由吉祥和沃尔沃联合开发的CAM平台打造。首款车型领克01不仅用上了沃尔沃XC40同款发动机，外观和内饰的设计也由沃尔沃团队亲自操刀，平安设置方面更继续了沃尔沃的优异基因。

自2017年底首款车型投放市场至今，领克累计销量跨越了43万台，2020整年领克总销量到达17.5台，疫情影响下逆势同比增进约37%，已然成为海内乐成的中端汽车品牌。

多年磨合之后，吉祥终于迎来转机。去年2月10号，吉祥公布公告称正在计划与沃尔沃营业重组，吉祥掌舵人李书福盼了10年的愿望夙愿即将实现：重组完成后，吉祥可以直接使用并学习沃尔沃的焦点手艺，同时吉祥自身也能更上一个台阶，成为一家年销量过200万，真正笼罩高、中、低端车型的全球汽车品牌。

而且合并之后的吉祥，将更具规模优势，拥有更强手艺能力和资源，可以降低研发、采购和治理等方面的支出。另有吉祥在A股科创板上市的日程也越来越近，未来吉祥将有更多的资金和精神角逐全球汽车市场。

图4：吉祥-沃尔沃的战略协同效应，资料泉源：Wind、公司历年年报、方正证券

综合来讲，正是吉祥稳固的品牌职位和行业领先的众多架构赢得了对方的青睐。不外深究其中，百度、富士康等巨头也迫切需要破局，各有各的算盘。

02

巨头们的算盘

【1】百度的自动驾驶野望

众所周知，百度是全球领先的人工智能平台型公司，同样在自动驾驶领域，百度也处于全球领先位置。算下来百度押注自动驾驶已经8年，早在2013年，理工男李彦宏就已经看到了未来自动驾驶的远景。

作为唯一肩负自动驾驶国家人工智能开放创新平台的企业，百度交了一份不错的答卷。住手2019年底，百度自动驾驶全球专利申请跨越1800余项，位列海内第一；在美国测试里程为10.33万英里，MPI（Miles Per Intervention，即每两次人工干预之间行驶的平均里程）为18050，排名全球第一；现在百度已获得海内唯一的最高级T4牌照，及120张载人测试牌照，测试里程跨越300万公里（关于百度智能驾驶的详细剖析，参考我们此前的讲述《》）。

再好的手艺，没有实实在在的落地，也只能算作“镜中花、水中月”。看着近一年来小鹏、蔚来等造车新势力把自动驾驶玩的风生水起，手艺领先的百度自然再也坐不住。

百度与吉祥建立合资汽车制造公司后，由吉祥提供众多架构，卖力整车制造，百度多年积累的AI及自动驾驶方面的手艺终于可以正式落地，同时也避免了过分重资产投入汽车生产造成的资源肩负，可谓一石二鸟。

【2】富士康的“造车梦”

作为全球消费电子代工的绝对龙头，富士康也有中年危急。手机营业进入存量竞争阶段，代加工利润连续下滑，凭据财报显示：2019年，富士康净利润下滑11%，延续第3年下降。富士康必须要找到第二增进曲线。

六年前，富士康曾联手腾讯、协调汽车建立了协调富腾，卖力生产制造部门，然则不久便住手投资，项目随之停顿，厥后投资了小鹏汽车。到了2020年，富士康的电动汽车结构走上快车道，先后与菲亚特克莱斯勒（FCA）、裕隆汽车建立合资公司。到今年1月份，与拜腾汽车、南京市经济手艺开发区杀青战略互助。

从最近与吉祥建立合资公司事宜看来，富士康的第二增进曲线确定无疑就是电动汽车的代加工营业。

图6：富士康近年汽车领域事宜梳理，资料泉源：公司资料

富士康的现任董事长刘扬伟此前曾示意，富士康目的在2025-2027年拿下全球10%的电动车生产份额（合计约3000万辆），这可不是一个小数目，要知道去年一整年特斯拉全球工厂满负荷生产也才50万辆。以是，富士康必须要有吉祥这样重大的整车厂来完成“造车梦”。

03

向左照样向右？

【1】“油改电”怪圈破局

此前吉祥一直没有专属的纯电动汽车平台，主要的产物帝豪EV照样来自油改电，甚至单独建立的纯电品牌—几何汽车也没能跳出“油改电”的怪圈。

所谓的“油改电”即在燃油车的主体结构上，把油箱、发动机、变速箱等部件，替换为动力电池、电动机以及电控系统。利益是可以用原来的平台，降低整车价钱，然则瑕玷也很致命，电池结构不合理、侵占空间、影响操控，甚至还会有平安问题。

这也导致吉祥的几何品牌一直销售低迷，在2020年的销量只有戋戋6万多辆，跟比亚迪的年销43万辆新能源车比起来，马上黯然失色。

当造车新势力和比亚迪汉、五菱mini卖的热火朝天的时刻，由于吉祥一直没有打造出一款爆款纯电动车型，吉祥的新能源车仍处于被动田地，真是“起了大早，赶了个晚集”。

不外，在领克zero上市后，吉祥在新能源的被动局面有望获得缓解。

作为众多架构的首款量产车型，吉祥对领克zero可是寄予厚望。一来领克品牌自己具有优越的客户基础及销售渠道；另外从官方公布的参数来看，领克zero设置的续航、零百加速、热治理系统、自动驾驶等方面属于行业主流以上水平，有可以跟Model 3、比亚迪汉、小鹏P7等车型正面刚的潜力。

【2】众多架构的成本约束

未来车企的门路是做大平台、共享平台。平台下的车型销量越多，自然车均成本越低，而共享平台不仅可以均摊研发成本，同时也能为车企带来一定的收入。

好比民众的MEB平台，在2019年日内瓦车展上，民众对外宣布开放MEB平台，约请其他车厂共用该平台举行纯电动车的开发，民众在该平台上已经耗时五年，耗费了数十亿欧元，现在却愿意共享出来，无非是为了降成本、增收入。

上文说到众多架构可是吉祥耗时4年，投入180亿元打造的平台，吉祥花了这么多钱自然也要找更多的互助方来把众多架构物尽其用。

凭据吉祥先容，现在的众多架构，在研车型包罗吉祥、领克、沃尔沃、Smart等7个品牌跨越16款车型，这显然无法知足吉祥的需求，未来得益于合资公司的输出，通过众多架构研发的新品牌和新车型数目有望逐步提升。

【3】智能化后进生的醒悟

未来以电动化、智能化、网联化、共享化为趋势的汽车“新四化”，将重塑传统汽车行业款式。作为海内传统车代表的吉祥，自然也围绕“新四化”做了不少结构：通过旗下的曹操出行探索共享出行领域；与中国铁路投资有限公司、腾讯建立国铁吉讯科技有限公司，打造全球融合出行的互联网科技公司；同时还跟中国电信，在车家互联网、云盘算等领域开展互助。

但吉祥在智能化上，措施依旧太慢，尤其是自动驾驶手艺。

近几年，吉祥将主要研发精神都投入在了G-Pilot 3.0自动驾驶平台上，凭据吉祥在2019年宁波龙湾论坛上示意说法，吉祥将于2020年实现L3品级自动驾驶车型的大规模量产，局部工况实现L3级其余高度自动驾驶，但从其去年11月最新上市的车型星瑞来看，还远远未到达L3级别要求，吉祥的量产能力仍倘佯在L2级自动驾驶辅助功效上。

而长安、广汽已于2020年最先量产准L3级自动驾驶汽车了，去年6月份，具备准L3级别功效的广汽埃安V和长安UNI-T陆续上市。

幸亏吉祥与百度杀青互助后，吉祥有望获得后者先进的人工智能与自动驾驶手艺，通过百度的Apollo自动驾驶、小度车载、百度舆图等，提升智能化水平。

总结下来，吉祥与百度、富士康等巨头的互助可以有用补足吉祥的短板。然则想要在新能源领域扭转乾坤，还要能扛住多方势力的袭击：

首先，对外是以特斯拉为代表的电动车企，以及转型的民众；

其次，还要面临海内造车新势力的强势崛起；

第三，随时会有跨界新对手加入这个竞技场，好比最近听说拟花200多亿投资三方传统主机厂的苹果。

除此之外，外界也有不少担忧，吉祥近几年一直在“买买买”的路上，摊子也铺得很大。前期收购宝腾、路特斯，这两年又收购力帆、托管猎豹汽车，甚至还介入重卡，航行汽车制造，最近吉祥又介入贾总的FF造车——吉祥另有若干精神做研发，会不会酿成下一个“富士康”？

同时，海内长安、上汽、广汽等传统车企也纷纷联手阿里巴巴、华为等互联网巨头，推出新一代的智能汽车品牌。

向左是“下一个富士康”，向右则是无法预期效果的修罗场。看样子，吉祥的大时代依旧任重而道远。