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百度收购YY案有了现实希望。

2月8日晚间，欢聚公布公告称，其 YY Live 营业出售给百度公司的买卖已基本完成，买卖之前于2020年11月16日宣布。

欢聚团体还示意，浑水有关 YY Live 营业的指控和得出的结论在经由自力审查后，没有获得证实。

这是自去年百度与欢聚时代签署最终约束性协议后，该项收购案的又一项主要进度公示，这意味着百度收购YY直播一案基本落定。

另一方面，百度回归港股也在推进中，第一财经此前报道，B站、百度已先后向港交所正式提交了二次上市申请，两家公司接来下招股时间很可能“撞车”。

这也意味着，YY 直播的价值将面临港股的直接验证。

就在上周，“短视频第一股”快手-W（01024.HK）正式在港交所上市，总市值破万亿元，折合超千亿美元，并带动了美股荔枝、哔哩哔哩、欢聚时代等相关概念股走高。

港股市场对中国科技公司的吸引力越来越大，大量南向资金紧随其后连续涌入。细数之，已经或即将上岸港股的直播概念股，将由包罗快手、百度（收购YY直播）、B站、字节跳动等明星科技公司组成。

摆在统一擂台的几家公司就值得拿来对比一番。

快手招股书宣布的三大营业中，外界备受关注的快手电商被归入“其他营业”，快手的大部分收入仍然来自直播营业，2020年前三季度快手总营收达407亿元人民币，其中直播收入253亿元，占公司总收入的比重由2017年的95.3%下降至62.2%。

克日，脉脉职言的一则匿名贴称，B站游戏板块将与直播部门举行合并。

就此，字母榜向靠近B站的人士求证，对方回复：“该新闻不属实”。

作为明星中概股，B站自上市以来一直在向多元化营收起劲，游戏占B占营收比重连续下降，到2020年第三季度，B站的直播和增值服务收入到达9.8亿元（2018年同期为1.7亿元），已经成为B站的第二大收入泉源——但B站整年直播营业收入加起来还不足快手直播单季度的零头。

B站的直播营业高度倚赖于游戏直播，游戏产业上游的版权和下游直播都绕不开与其大股东腾讯的利益博弈。此外，B站直播日益成为UP主粉丝运营、互动的一项抓手，这或许是B站直播未来的偏向。

迈过千播大战后，自力直播平台仅存少数几家，在进一步被短视频平台打击后，直播行业款式发生巨变。

《直播行业悄悄变天了》一文中提到，现在的直播出现了去平台化的特征，直播作为一种自力入口的功效被弱化，而是作为一个标配功效被接驳在种种流量平台中。

这既是百度收购YY的缘故原由，也是快手、B站追求直播营业转型的一种体现，直播的价值将综合体现在增值营收、社区互动、消费融合等各个层面。

进入百度系统的YY，需要在这个基础上去追求新的营业增进。

01

YY需要在短视频和综合内容平台上追求新的增进，拓宽直播应用场景与渗透率。

字母榜在《直播战争的终局和变局》一文中曾指出，网络直播在2018年面临过一次行业性的大衰退。直到抖音、快手的崛起，为整个直播行业带来了大量的新增直播用户，再有后续视频号入局直播，直播这一内容形式在人群拓展和场景覆盖上寻找到了新的增进空间。

CNNIC数据显示，停止2020年12月，我国网络直播用户规模达6.17亿，较2020年3月增进5703万，占网民整体的62.4%。

(2016.12-2020.12网络直播用户规模及使用率)

这一形势恰恰是直播被短视频平台和综合内容平台推高后的效果，在这个基础上，直播也由原来的娱乐形式升级为一种更综合的通用商业化组件。

对抖音、快手来说，直播是手段而非目的，这也直接导致其运营的偏重与传统的直播平台差别：

直播是用以提升用户粘性、提高ARPU值（每用户平均收入）的工具，能够带来相关营业之间的相互增益，而不仅仅是单线的营收增进。

以快手为例，快手在通过短视频收尾直播，逐渐生长为海内事实上的第一大直播平台后（抖音直播或许已遇上），其间发生的转变在于，脱胎于短视频的快手直播更贴近普通化的直播，并在这个基础上，强调营收多元化，起劲降低其直播营收在总营收中的占比。

从2017年直播营业占总营收的95.3%，快手用了三年多的时间在做大营收的基础上，将直播营收占比下降至62.2%，而在这个时代，快手广告营业增进相对疲软，但意外遇上了电商直播的快车道，2020年前11个月快手电商GMV已经增进到3327亿元。

在这个历程中，直播仍然负担了给快手广告、电商等营业提供现金流支持的作用。

YY CFO金秉曾直言：“直播模式太赚钱了，我们手上有大量的现金。”

欢聚团体2020年第三季度财报显示，公司三季度营收同比增进36.1%至62.864亿元，其中直播收入同比增进40.1%至60.491亿元。

因而，YY直播一向是欢聚团体拓展外洋营业的现金流支持。

但来自其他营业的增进需求很容易促使平台给直播营业带来过大的营收压力，导致内容疲软，营收与付费用户数增进乏力——这在陌陌、映客等倚重直播营收的公司中已是一个普遍现象。

短视频平台和综合内容平台依托源源不断的内容供应，能够比自力直播平台更廉价地获得流量资源，前者的货币化成本更低，进一步形成对后者的挤压。

而进入百度系统后，YY直播不仅能获得直观的流量资源，由于百度自身现金流一直都很强劲，对直播营业更是处于加大投入的阶段，也就意味着YY直播在营收压力上会获得一定释放，进而才气有更多资金、资源投入到现有营业的优化与拓展上。

02

界面报道，去年11月6日百度内部做出组织调整，百度副总裁曹晓冬后续将统一卖力泛知识、泛服务、泛娱乐直播营业，这意味着百度直播中台、YY直播营业均将搜集到曹晓冬麾下。

YY直播总体还将保持自力运营，YY客户端将保留，其内容、手艺以及直播团队同步提供应百度。

百度此前的重点主要落在泛知识、泛服务直播，依托百家号创作系统，吸引各行业、领域的头部大V在百度平台直播，同时通过分小店发力直播带货。

而在泛娱乐直播领域，垂直直播平台仍具有相当的优势，在长达十数年的海内网络直播生长的历程中，直播平台构建了一套“主播—公会—平台”在内高度成熟的系统，并通过主播PK、游戏互动、排位赛等一整套“游戏化”运营手段构建了相对高的竞争门槛。

简而言之，跟短视频等综合内容平台差别，自力直播平台的壁垒更多体现在社区化水平较高。

相较而言，短视频给直播行业带来了两个明显转变：

●一是经由短视频创作训练出来的创作者可以习得比较好的镜头感和显示能力，从而更容易顺应直播这一形式；

●二是引入大量素人或转型创作者，对公会的倚赖性降低，拥有更强的主播议价能力，运营成本会随之降低。

因此，这也对直播平台提出了更高的竞争要求，若何维护自身在直播内容生态上的差异化优势成了要害。

今年1月份，YY直播公布了十年业绩数据，自2011年头上线以来，YY直播上举行了3.7亿场直播，旁观总人次跨越1540亿次，用户送出虚拟礼物跨越4660亿个，主播和互助伙伴分成近300亿元。

综合流量平台对直播“插件化”的运营计谋，一定将直播继续导向更泛化的竞争中，YY这类直播平台既需要探索新的运营模式和内容类型，更需要加强原有“主播—公会—平台”的直播生态循环，在垂类运营能力上提供更深入的价值。

此外，作为海内最成熟的直播平台之一，YY直播对百度加速的直播营业加倍主要。

去年9月1日，百度启动了“千播设计”，扶持1000名优异的服务者主播，席卷康健、教育、情绪、理财、美食、旅游、时尚、汽车、萌宠、影视等众多领域。百度披露百家号已有340万创作者，并激励百度内容生态创作者更多实验视频、直播的内容形式。

YY直播无疑会加速这个历程，YY宣布其互助的公会跨越15000个，累计签约星级主播跨越150万。主播、网红艺人、明星三大领域的主播生态，是YY直播在泛娱乐直播行业积累的优势。

内容、手艺、行业人才和运营履历，这些都是百度直播生长所欠缺的资源，百度的流量优势是YY进一步生长的空间，YY的直播优势则是平衡百度在直播营业上速率和质量的保证。

03

直播行业在履历了镌汰、整合后，进一步进入头部流量平台主导的竞争中。

直播自然是一个“一对多”的流传形态，“一”指一个流传源、一个直播窗口，“多”指的是尽可能多的目的观众。

这是由于直播其实是最具规模效应的内容形式，旁观受众越多越好，这即意味着很大水平上推动直播营业生长的动力是由流量平台的分发能力决议的。

以视频号直播为例，今年张小龙在微信公然课上的演讲直播累计看过人数不足两百万，而在昨天微信通过种种官方渠道推流的“点亮2021”直播流动，一整天的累计旁观人数不到80万。

现在，微信已将直播人数的显示上限定为“100万 人看过”，隐藏了详细的直播人数。

我们在《搜索，微信的自我博弈》中提及，社交、搜索、分发，是流量分配的不可能三角，微信在社交独步，搜索潜力还很大，但微信的分发效率会是一个历久矛盾，更多取决于微信分发算法机制的进度。

直播营业是一个及其看重分发能力的垂类，抖音直播之所以能在短短的一年多时间里遇上快手直播，就得益于抖音更高效的流量分发能力。

在现有的流量款式下，短期内分发能力更强的流量巨头更容易在直播营业上取得希望。

已往的一年多时间内，百度通过整合移动生态营业，强化了“信息流 搜索”的流量分配机制，在创作者生态投入伟大，YY直播会成为直接的受益方。

迄今为止，YY推动的公会制直播管理模式，与虚拟礼物打赏分成的商业模式，仍然是直播行业的通用生态。

在内容生态的基础上，YY直播还需要更好地嫁接自身与百度的资源优势，拓展直播对用户粘性、场景多元化、服务多样化等方面的功效，这是YY直播在增值营业之外，对百度流量生态更主要的复合价值。

直播行业正面临新一轮的猛烈竞争：

快手设计将绝大部分上市融资所得继续投入到营业生长中，会将35%的融资款子用于增强及壮大生态系统，直播作为快手商业生态的基础，也在向电商、增值服务、文娱等领域提供衍生价值。

克日，英国《金融时报》报道，有看过TikTok今年新功效设计的知情人士称，TikTok正设计大肆进军美国电子商务市场。报道称，新功效将包罗允许TikTok最受迎接的用户分享产物链接，并自动赚取销售佣金。TikTok还将推出“直播”购物功效。

字节跳动在短视频与新的内容形式、商业模式嫁接的计谋仍然大开大合。

腾讯、百度、阿里等流量巨头已不再观战，亲自下场引领直播行业的新一轮擂台战。

回看已往一段时间，资本市场对快手的热捧，既有对短视频流量巨头的看好，也是对快手快速增进的电商营业的一定。

同理，对YY直播接入百度移动生态未来的预期，既要看百度流量能多大水平上放大YY直播营业的现金流增进，也需要跟百度直播推动的用户粘性、服务、电商等综合指数增进层面连系。在这个意义上，YY直播在营业增进和市场评价上才气有更多空间。